+7 980 527 99 74
+7 499 769 53 70

Форма срочного заказа

Финансовые аспекты банкротства предприятия

Содержание

Введение………………………………………………………………………….3

1. Теоретические аспекты заемных средств предприятия……………………...8

1.1. Сущность, классификация и особенности использования заемных средств…………………………………………………………………………….8

1.2. Бридж-финансирование как способ привлечения заемного капитала…..19

1.3. Теоретические подходы к анализу заемного капитала и оценке эффективности его использования…………………………………………..…26

1.4. Нормативно-правовое регулирование заемных средств……………..…..37

2. АНАЛИЗ  ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ГК «РУСАГРО»………………………………………………………………...47

2.1. Общая характеристика ООО «ГК «Русагро»……………………………...47

2.2. Анализ основных финансовых показателей ООО «Русагро-Инвест»…..53

2.3. Анализ финансовой устойчивости и источников финансирования ООО «Русагро-Инвест»………………………………………………………………..61

3. Охрана труда…………………………………………………………………..70

3.1. Особенности охраны труда на сельскохозяйственных предприятиях…..70

3.2. Проведение медицинского осмотра работников………………………….76

3.3. Инструктаж по охране труда……………………………………………….83

3.3.1. Вводный инструктаж по охране труда…………………………………..83

3.3.2. Первичный инструктаж на рабочем месте………………………………89

3.3.3. Проведение повторного инструктажа по охране труда………………...92

Заключение……………………………………………………………………….94

Список использованных источников…………………………………………...97

Приложения…………………………………………………………………….103


Введение

Современная финансовая деятельность на предприятии характеризуется определенными особенностями, исследование которых, позволит реально оценить возможность привлечения и использования предприятием как внешних, так и внутренних источников. Исходя из определения финансовой деятельности, как системы использования различных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятия и достижения поставленных целей, что также подразумевает практическую финансовую работу, которая обеспечивает жизнедеятельность предприятия и направлена на улучшения ее результатов, можно определить ее основные задачи:

- финансовое обеспечение текущей производственно-хозяйственной деятельности;

- поиск резервов увеличения доходов, прибыли, повышения рентабельности и платежеспособности;

- выполнение финансовых обязательств перед субъектами хозяйствования, бюджетом, банками;

- мобилизация финансовых ресурсов в объеме, необходимом для финансирования производственного и социального развития, увеличения собственного капитала;

- контроль за эффективным, целевым распределением и использованием финансовых ресурсов.

Каждая из перечисленных задач рассматривается в экономической литературе достаточно полно и имеет как теоретическую так практическую аргументацию, кроме того, содержание каждой, дополняется по мере развития экономических отношений в обществе и в зависимости от внутренних исключительных особенностей функционирования предприятия может изменяться их приоритетность для него. Необходимо отметить, что финансовая деятельность предприятия всегда имеет определенные особенности управления, присущие тому временному периоду, в которых она возникает, поэтому финансовая деятельность предприятия – это своего рода «лакмусовая бумажка» условий хозяйствования, экономической и политической конъюнктуры, в определённый период времени. Данное утверждение имеет место быть, поскольку качество, объем, доступность, стоимость, транспарентность использования финансовых источников дают возможность проанализировать, в каких условиях осуществляется финансово-хозяйственная деятельность предприятия и идентифицировать проблемы ее реализации.

Сегодня анализируя финансовую деятельность на предприятии можно констатировать, что хозяйствующие субъекты свободны в выборе источников финансирования. Выбор зависит от многих как субъективных, так и объективных факторов: организационно – правовой формы предприятия; финансового состояния; доступности финансового источника; финансовой грамотности управленческого персонала и т.д. эти факторы одновременно являются как ограничивающими, так и предоставляющими исключительные возможности предприятию в привлечении дополнительных источников финансирования. Данный аспект будет более полно рассмотрен нами ниже. Кроме того, этот выбор постоянно пополняется под воздействием финансовых инноваций, что приводит к увеличению участников финансового рынка, разнообразию финансовых инструментов активизации процессов секъюритизации активов, возросшей интеграции финансового рынка. Таким образом, у современных предприятий с каждым новым витком развития экономических отношений, появляется возможность эффективно использовать его результаты в своей финансово-хозяйственной деятельности для достижения поставленных целей наиболее оптимальным способом.

Естественным образом возникает вопрос - насколько данное утверждение соответствует истинному положению дел на предприятии. Изучению финансовых источников предприятия посвящено огромное количество научных трудов, в которых рассматриваются виды источников финансирования, их формы, особенности их использования, позитивные и негативные стороны, перспективы развития. Темой настоящего исследования является самый распространенный вид рыночного финансирования, который дает возможность расширить производственные возможности предприятия и осуществлять проекты, для реализации которых недостаточно собственных ресурсов, речь пойдет о заемном финансировании.

Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что с учетом сложившейся экономической ситуации в государстве, превалирующие количество хозяйствующих субъектов рассматривают кредит как единственную возможность сохранить свои позиции на рынке, нежели как потенциальную возможность развития. Большая часть кредитных ресурсов используется на выплату заработных плат, расчеты с поставщиками, покрытие предыдущих заимствований, что в принципе нарушает структура капитала предприятия и приводит к несоизмеримым финансовым, операционным рискам и соответственно потерям. Это само по себе затрудняет процесс кредитования, поскольку банки зачастую сталкивается с неплатежеспособными предприятиями, с недостаточным и не качественным залоговым имуществом таковых. Банковский кредит выбран нами как реальный пример несоответствия теоретического содержания практическим реалиям. Несмотря на указанные выше возрастающие возможности предприятия в использовании альтернативных источников финансирования своей деятельности, исследование современных особенностей привлечения и использования банковского кредита позволяет сделать выводы об актуальных проблемах, возникающих при данном виде экономических отношений.

Эмпирические исследования свидетельствуют, что хозяйствующие субъекты в силу специфики своей деятельности постоянно нуждаются в дополнительных источниках финансирования, поскольку возникает временной разрыв в инвестировании денежных средств в производственную деятельность и прибылью, получаемой от реализации произведенных товаров, работ, услуг. Затраты возникают раньше, чем предприятие получает прибыль, потому что, для производства необходимо вкладывать средства в сырье, материалы, оборудование, обработку сырья для получения готовой продукции и организовать ее продажу. Благодаря чему, предприятия нуждаются в авансировании денежных средств, которые после реализации продукции должны вернуться на предприятие уже в большем объеме, но через определенное время. Кроме того, предприятия нуждаются в больших объемах финансовых ресурсов при организации нового дела, а также при расширении или модернизации уже существующего.

Проблема исследования заключается в том, что учитывая современную экономическую ситуацию, предприятия чаще всего используют дополнительные источники не для приведенных выше причин, а для поддержания текущей деятельности. Именно кредит обеспечивает трансформацию денег в заемный капитал – временно свободные денежные ресурсы предприятий, граждан и государства аккумулируются и предоставляются за соответствующую плату, в нашем случае, хозяйствующим субъектам, во временное пользование.

На сегодняшний момент особо остро стоит вопрос сравнительного анализа собственных и заемных источников финансирования деятельности предприятия, а именно особенности управления ими.

Объект исследования дипломной работы ООО «Русагро-Инвест».

Предмет исследованияпроцесс управления заемными средствами на предприятии.

Целью данной дипломной работы является оценка экономической эффективности организации использования заемного капитала, а также выдвижение основных предложений и рекомендаций по ее повышению.

Для достижения цели следует решить следующие задачи:

определить, в чем заключаются сущность, классификация и особенности заемных средств;

-  определить законодательные основы заемного капитала;

- выявить особенности оценки использования заемных средств;

дать организационно-экономическую характеристику объекту исследования;

провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Русагро-Инвест»;

оценить экономическую эффективность использования заемного капитала ООО «Русагро-Инвест»;

оценить систему охраны труда работников предприятия.

Для решения поставленных задач был использован комплекс теоретических и эмпирических методов научного познания, включающий в себя: анализ (структурный, факторный и другие) и синтез, сравнение и обобщение, абстрагирование, логический метод, системный и процессный подходы, метод технико-экономических расчетов, современный математический аппарат, а также использование табличных и графических приемов исследования и интерпретации данных.

В информационной основе работы лежат законодательные и нормативные акты, бухгалтерская отчетность  ООО «Русагро-Инвест».

Структура дипломной работы включает: введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложения.


1. Теоретические аспекты заемных средств предприятия

1.1. Сущность, классификация и особенности использования заемных средств

По определению, заемные средства – это денежные средства, полученные на установленный срок и подлежащие возврату с определенной суммой процентов за их использование. Это могут быть кредиты банков и других кредитных организаций, а также от государства, средства, полученные от выпуска ценных долговых бумаг (облигаций). Мобилизация заемных средств осуществляется несколькими способами, основными из которых являются государственное финансирование, привлечение кредитных ресурсов, мобилизация капитала через ценные бумаги.

Денежные средства, полученные путем эмиссии и локализации ценных бумаг, это основной источник инвестирования. Заемные средства могут привлекаться в следующих формах:

- в национальной валюте;

- в иностранной валюте;

- в форме товара (поставка материалов с оговоренной отсрочкой платежа);

- аренда (использование в производственной деятельности основных фондов, не принадлежащих субъекту, на платной основе);

- другие формы (использование нематериальных активов на арендной основе и т.д.).

Заемный капитал можно классифицировать по целому ряду признаков, которые характеризуют его назначение, сроки погашения, функции и прочие условия:

1. По периоду привлечения. Здесь характеризуется срок, на который денежные средства (активы) передаются в пользование кредитополучателю:

- долгосрочные обязательства, срок которых составляет от одного года и более. К таким займам можно отнести долгосрочные кредиты банков, облигационные займы и так далее;

- краткосрочные обязательства. Сюда можно отнести все формы привлечения капитала на период до одного года. К такой услуге соотносятся банковские кредиты на небольшой срок, займы от других компаний, краткосрочные обязательства, различные типы кредиторской задолженности и так далее.

2. По источникам привлечения заемный капитал можно поделить на:

- средства, полученные из внешних источников (к примеру, оформление финансового лизинга, получение кредита в банке). Внешние источники позволяют решить наиболее важные задачи – закупать необходимые материалы, комплектующие, делать запасы сырьевой продукции и так далее;

- средства, привлеченные из внутренних источников. К примеру, кредиторская задолженность. Внутренние источники имеют другое назначение – они покрывают первостепенные потребности предприятия, то есть обеспечивают непрерывность выработки и дальнейшей продажи товаров и услуг.

3. По форме привлечения заемный капитал может передаваться:

- в денежном виде (к примеру, банковский кредит);

- в виде оборудования (такое возможно при оформлении финансового лизинга);

- в форме товаров, необходимых для ведения дальнейшей деятельности (коммерческий заем).

4. По типу обеспечения заемный капитал бывает:

- обеспеченным. В качестве обеспечения может выступать удержание, задаток, банковская гарантия, неустойка, залог и прочее;

- необеспеченным. В этом случае денежные средства (капитал) передаются без какой-либо дополнительной гарантии. Такое, как правило, возможно при длительном сотрудничестве между кредитором и заемщиком, когда имеют место доверительные отношения.

5. По методам привлечения можно выделить следующие направления – лизинг, кредит, факторинг, франчайзинг, взаимное кредитование компаний, эмиссия акций и облигаций.

6. По особенностям платности:

- с фиксирующей оплатой. В договоре четко оговариваются сроки и размеры выплат, которые должен совершать должник;

- с плавающей оплатой. Размер и периоды выплат могут меняться, в зависимости от особенностей бизнеса и договоренности сторон. К примеру, это актуально для бизнеса, имеющего сезонный фактор;

- формально бесплатные средства.

Источники заемного капитала. У каждой компании, которая нуждается в дополнительных средствах для ведения деятельности и выполнения своих обязательств, есть несколько источников внешнего финансирования:

1. Сотрудничество с российскими банками. Здесь есть доступ к таким услугам, как проведение операций с векселями, факторинг, оформление краткосрочных и долгосрочных кредитов.

2. Обращение в лизинговые компании. В этом случае возможно оформление финансового лизинга, когда необходимое оборудование или техника предоставляется в аренду на определенный срок и с правом выкупа.

3. Кредиты в инвестиционных фондах – факторинг, проведение вексельных операций.

4. Сотрудничество с другими компаниями – возможно осуществление вексельных расчетов, оформление товарного кредита, проведение взаиморасчетов и так далее.

5. Помощь государственных структур – получение отсрочки при осуществлении налоговых платежей, проведение взаимозачетов.

6. Привлечение акционеров.

Из всех приведенных источников финансирования наибольшую популярность в сфере малого и среднего бизнеса имеют банковские кредиты. Здесь есть несколько основных вариантов:

1. Бланковый кредит – это один из видов банковской услуги. Такой вид займа предоставляет финансовое учреждение, которое проводит расчетно-кассовые операции компании. У бланкового займа есть два варианта – краткосрочный (на период до года) и сезонный кредит (на период острой необходимости в капитале на период сезонной активности).

2. Контокоррентный заем – подразумевает открытие счета для компании, где учитываются все виды операций, как расчетные, так и кредитные. При этом предприятие может использовать средства по мере необходимости. Во многих странах мира одним из видов контокоррентного кредита является более известный нам овердрафт.

3. Кредитная линия – это договор, который составляется между банком и компанией. Суть - предоставление средств на определенный период и на конкретных условиях. При этом размер кредитной линии и условия погашения оговариваются заранее. Как правило, кредитная линия – это краткосрочный вид займа. Особенность такого займа в том, что в случае возникновения проблем в предприятии банк всегда может прекратить сотрудничество.

4. Ломбардный заем – это получение активов с высокой ликвидностью на короткий промежуток времени. Как правило, речь идет о сделках с ценными бумагами.

5. Ролловертный кредит – одна из форм долгосрочного кредитования, особенность которого периодический пересмотр и изменение процентной ставки. Чаще всего величина процента пересматривается один раз в шесть или двенадцать месяцев. В период инфляции пересмотр может производиться намного чаще.

6. Консорциальный заем. Бывают ситуации, когда один банк не способен удовлетворить все потребности клиента. В этом случае к финансированию привлекаются другие банковские учреждения. После подписания договора основной банк-кредитодатель аккумулирует капитал других финансово-кредитных организаций и передает их клиенту. При этом проценты по кредиту распределяются равномерно между всеми заемщиками.

7. К прочим формам кредита можно отнести заем под уступку обязательств (факторинг, овальный кредит, форфейтинг и так далее), а также финансовый лизинг.

Большую популярность имеет и коммерческое кредитование. Здесь стоит выделить такие виды:

1. Кредит по открытому счету. Основными пользователями такой услуги являются постоянные клиенты в случае многократных и согласованных заранее поставок. Схема кредита следующая. Продавец относит общую цену товара на дебет счета покупателя. Кредитополучатель, в свою очередь, погашает задолженность в оговоренный период времени.

2. Кредит с оформлением векселя. Данная форма займа наиболее популярна в странах, где развита рыночная экономика. С помощью такого финансирования можно смягчить «острые углы» и последствия кризиса для компании. Такая форма кредитования – большой плюс для компании, ведь появляется возможность стимулировать оборот капитала.

3. Кредит в виде аванса. Схема займа очень проста. Покупатель товара переводит определенную сумму до момента получения товара (услуг) в форме предоплаты.

4. Заем в виде консигнации – одна из форм коммерческого кредита. Особенность в том, что консигнант дает приказ на совершение определенных операций по продаже продукции со своих складов на территории других стран. В свою очередь задача консигнатора – принять и исполнить поручение. При этом консигнатор совершает сделки от имени консигнанта. Полный расчет производится только после того, как весь товар будет продан. Данный вид кредитования пользуется большой популярностью у отечественных компаний, которые совершают внешнеэкономические операции.

Выбор использования любой из форм привлечения заемных средств совершается предприятием самостоятельно, исходя из специфики основной деятельности, а также цели привлечения.

Исходя из вышесказанного, следует, что основными кредиторами для хозяйствующих субъектов могут выступать коммерческие и государственные банковские структуры, а также другие организации, занимающиеся выдачей денежных средств под проценты, покупатели и поставщики продукции, а также фондовый рынок, выступающий в роли эмитента ценных бумаг. Важным нюансом в кредитовании предприятия выступает то, что заемные средства, в каком бы объеме и форме они ни привлекались, должны быть обеспечены собственными активами организации. Особенно это касается тех средств, которые привлекаются в денежном эквиваленте. Заемные денежные средства в обязательном порядке обеспечиваются наиболее ликвидными активами.

Еще одна особенность касается договора займа, заключаемого между кредитором и заемщиком. Дело в том, что все обязанности в документе касаются только заемщика – сохранность материальных средств, своевременный возврат процентов и основного долга и т.д. Кредитор же оставляет за собой право требовать выполнения всех условий договора. Несмотря на все недостатки и сложности с привлечением в финансовую деятельность заемных средств, предприятия, особенно развивающиеся, никак не смогут обойтись без них.

Рассмотрим более подробно особенности привлечения заемных средств предприятиями. Прежде всего принято считать, что предприятиям выгодно привлекать платные заемные средства по двум основным причинам: во-первых, потому что заемный капитал дешевле собственного; во-вторых, потому что привлечение платных заемных средств уменьшает налогооблагаемую прибыль на величину уплачиваемых процентов с учетом ставки рефинансирования (эффект финансового рычага, налоговый щит), что уменьшает налог на прибыль. Таким образом, теоретически заемный капитал всегда дешевле собственного. Данное утверждение обосновывается тем, что риск кредитора ниже риска собственника, акционера. Кредитор и собственник вкладывают деньги в одно и то же предприятие, имеющее определенный уровень рисков, связанных с производством и продажей продукции (услуг). При этом кредитор получает фиксированный процент и защищен от потерь основной суммы различными способами (залог, поручительство), а собственник (акционер) принимает риск полностью, его доход не гарантирован и вложенный капитал при неблагоприятной ситуации может быть потерян. Поэтому стоимость привлечения кредита должна быть ниже стоимости привлечения акционерного капитала. На практике, при детальном анализе прослеживается совершенная противоположная ситуация. Это объясняется тем, что процентная ставка за кредит чрезмерно высока для предприятий реального сектора. Отдача от вложенных средств меньше, чем плата за их привлечение в связи с этим, пользоваться такими финансовыми источникам нецелесообразно, так как стоимость предприятия будет уменьшаться. Исходя из финансовой ситуации большинства предприятий, можно с уверенностью сказать, что для них заемный капитал дороже собственного. Банковские процентные ставки по кредиту не соизмеримы с финансовой рентабельностью предприятий и заемный капитал выпадает из категории «дешевых» финансовых ресурсов. Следовательно, собственники предприятий по сравнению с кредиторами вынуждены мириться с большими рисками потери капитала при доходности меньшей, чем плата за кредит.

Еще одним значимым моментом в данном вопросе является внутренняя политика предприятия направленная на уменьшение налогового бремени. Как уже было сказано, использование заемных ресурсов, в частности банковского кредита, не дает весомого эффекта в этом вопросе, поскольку для привлечения заемных ресурсов необходима достоверная информация о его финансовом состоянии. Из этого следует, что выбирая стратегию «легализации» хозяйствующие субъекты уменьшают только налоги, уплачиваемые из чистой прибыли и эффект «налогового щита» при использовании заемных ресурсов является незначительным. Предприятиям выгоднее использовать «теневую деятельность», которая позволяет уменьшить не только налог на прибыль, но и ряд других налогов и сборов. Однако теневая деятельность априори не подразумевает ведения транспарентной финансовой отчетности, что в свою очередь затрудняет возможность привлечения кредита.

При всей имманентной значимости кредита для финансово-хозяйственной деятельности предприятий, в структуре финансовых источников их доля не является оптимальной. По данным государственного комитета статистики, а также обзоров, проводимых в рамках монетарных исследований Центральным банком РФ, прослеживается четкая тенденция, свидетельствующая о том, что все меры и ресурсы направлены на сдерживание инфляции и ликвидацию последствий мирового финансового кризиса в банковской системе. Проблемы падение национальной экономики и активизации развития реального сектора экономики решаются лишь частично. Эффективность кредитного влияния на стимулирование производства зависит от активности коммерческих банков, а их активность в свою очередь зависит от эффективности инструментов монетарного влияния.

Ретроспективный анализ применения НБУ только рыночных инструментов монетарного влияния не способствует активизации банковского кредитования реального сектора экономики. Более того, кредитный канал трансмиссионного механизма способствует выводу средств из обращения, а не кредитованию хозяйствующих субъектов. Банки изыскивают альтернативные источники дохода, а наличие высокой доли проблемных кредитов приводит к усилению заградительных барьеров в получении заемных финансовых ресурсов предприятиями, особой преференции банков.

Оценка финансового обеспечения реального сектора экономика кредитными ресурсами показывает что: доступ к таковым постоянно ограничивается; уменьшаются объемы кредитования; банковские процентные ставки остаются очень высокими; наблюдается нерациональная структура срочных и валютных кредитов. Главным и основным источником финансирования инвестиций в собственный капитал остаются собственные ресурсы предприятий (приблизительно 60% за 2011 г.) и лишь незначительная доля (15% за 20011 г.) приходится на кредитные ресурсы и другие займы. В основном банковские кредиты используются для пополнения оборотного капитала, а не на инвестиционные цели. Для адекватного восприятия приведенных данных необходимо привести еще несколько, а именно: рентабельность операционной деятельности предприятий по видам экономической деятельности в 2011 году составила 5,8% (данные приведены без учета результатов деятельности банков и бюджетных организаций и изменениями предприятиями основного вида экономической деятельности в 2011 г.), в том числе промышленности – 4,8%. Поэтому говорить о значительных объемах инвестирования собственных ресурсов предприятий - нецелесообразно. Кроме того, средняя процентная ставка по кредитам для субъектов хозяйствования по данным статистической отчетности банков (без учета овердрафта) составила 23,5%. Эти данные подтверждают, что заемные ресурсы для хозяйствующих субъектов являются более дорогими, нежели собственные ресурсы.

Обратимся к аспектам, затрудняющим процесс кредитования. К таковым можно отнести: отсутствие ликвидного залогового имущества; отсутствие транспарентной финансовой отчетности; значительные заградительные программы банков; преференции банков; финансовое состояние хозяйствующего субъекта; параметры инвестиционного проекта, на который привлекается кредит; корпоративное управление на предприятии; нормативно-правовые ограничения;

отраслевые особенности; макроэкономические параметры; стоимость кредита; наличие больших кредитных рисков; ограниченность ресурсной базы коммерческого банка; наличие более прибыльных и менее рисковых операций по формированию прибыли банка; значительный удельный вес проблемных активов банка.

Вполне естественно, что приведенные факторы можно разграничить на экзогенные и эндогенные по отношению к предприятию. На наш взгляд, вся исключительность приведенной градации заключается в ее нецелесообразности в рамках данной статьи, поскольку корреляция между эндогенными и экзогенными факторами очень высока и в совокупности приводит к тому, что кредитные ресурсы в структуре финансовых источников предприятия ограничены или используются неэффективно. Неэффективное или ограниченное использование кредита не приносит дохода предприятиям, не дает приращение к собственным источникам финансирования, приводит к снижению финансовых результатов, ликвидности, финансовой устойчивости, а это в свою очередь приводит к усилению заградительных мероприятий со стороны банковских структур, повышению процентной ставки и т.д.

Считаем важным и значимым аспектом в данной зависимости наличие информационной асимметрии в принятии управленческих решений субъектами кредитного процесса в условиях банковской экспансии. Этим вопрос напрямую связан с кредитным рационированием и рассматривался многими именитыми учеными – экономистами, в том числе и Дж. Стиглицом - Нобелевским лауреатам по экономике. Хорошо рассмотрен этот вопрос в работе, где авторами подробно описывается как сам процесс рационирования так и определение информационной асимметрии, их взаимосвязь. «Повышение процентной ставки по кредиту приводит к изменению состава заемщиков: число добросовестных заемщиков сокращается, в то время как число недобросовестных, спекулятивных заемщиков увеличивается (эффект неблагоприятного отбора), что приводит в свою очередь к повышению вероятности невозврата кредитов и снижению операционных доходов банков». Результатом информационной асимметрии является рост проблемных кредитов. «Рост проблемной задолженности связан с наличием на финансовых рынках асимметрии информации, в первую очередь, связанную с риском неблагоприятного отбора, которая представляет собой неотъемлемое свойство финансовых отношений, когда финансовые посредники/потенциальные заемщики располагают большей/меньшей информацией по сравнению с другими участниками этих отношений». Данные результаты свидетельствуют о высокой корреляции между банками и предприятиями, факторами затрудняющими процесс кредитования. Предлагаем для отображения данной взаимосвязи ввести термин «процентная спираль». Этот термин будет количественно отображать взаимосвязь между процентной ставкой и проблемными активами банков.

Для полноты исследования необходимо отметить, что действие процентной спирали будет по-разному отображаться на управленческих решениях участников кредитного процесса. Разобьем их на три группы: добросовестные заемщики, недобросовестные заемщики, банки. Для добросовестных участников увеличение процентной ставки приводит к тому, что: большая их часть будет заинтересована к «теневому» ведения бизнеса; использования кредита приведет к еще большей финансовой зависимости, потере ликвидности, убыточной деятельности. Для недобросовестных заемщиков – к дифференциации информации о предприятии, выборе и предоставлении максимально завышенных ожидаемых результатов в условиях отсутствия четких перспектив их развития. Для банков: к усилению заградительных барьеров, особых преференциях и т.д. и т.п. Все это в конечном итоге приведет к росту процентной ставки, следовательно, очередному увеличению числа проблемных кредитов, т.е. возникает инфляционная спираль.


1.2. Бридж-финансирование как способ привлечения

заемного капитала

На определенных этапах развития, как молодые, так и зрелые предприятия характеризуются отсутствием положительных денежных потоков и, соответственно, неспособностью обслуживать долговые обязательства. Таким образом, основным источником финансирования является собственный капитал организации. Однако в рамках организационной деятельности предприятию может потребоваться дополнительное финансирование, так как имеющегося объема собственного капитала недостаточно для удовлетворения потребностей компании. Тогда возникает справедливый вопрос: как выполнить долговые обязательства по привлеченным заемным средствам, если предприятие не имеет положительных денежных потоков? Ведь ни одна кредитная организация не захочет иметь дело с рисковой компанией, которая не может обеспечить себе платежеспособность по кредиту.

Выходом из данной ситуации может послужить предоставление свидетельства кредитной организации, что в ближайшее время предприятие планирует генерировать положительные денежные потоки. Подтверждением этому может служить приобретение активов для расширения производственных мощностей, урегулирование финансовых проблем и наиболее часто практикуемое - эмиссия ценных бумаг на фондовом рынке. Другими словами, компании требуется такой источник заемного финансирования, обеспечением денежных средств которого являлись бы ожидаемые положительные денежные потоки, генерируемые благодаря осуществленной сделке. Так как подготовка и проведение эмиссии достаточно затратное мероприятие и может быть исполнено в относительно короткий период, то и сам кредит должен иметь внушительный объем и краткосрочный характер, с возможностью досрочного погашения.

Главным принципом кредитования является оперативное получение необходимой суммы под будущую сделку и такое же погашение после получения достаточного объема денежных средств от данной сделки. В таком случае, предприятиям доступны следующие типы заимствований:

1)     инвестиционные банковские кредиты;

2)     синдицированные кредиты,

3)     вексельные займы;

4)     облигационные займы;

5)     бридж-финансирование.

Инвестиционные банковские кредиты. Отличительной особенностью данного инструмента является то, что кредит предоставляется заемщику одним банком-кредитором. Наравне с документами, удостоверяющими платежеспособность предприятия по кредиту и лиц, ответственными за финансирование обязательств, заемщик обязуется предоставить готовый бизнес-плана проекта, технико-экономического обоснования (ГЭО) и проектно-сметную документацию, только после этого заявление на кредит может быть удовлетворено. Данный вид кредита выдается на срок не менее одного года. Более того, ввиду сложности ведения документооборота и бюрократизированного процесса, зачастую получается так, что обязательства по заключенным договорам наступают раньше, чем готова документация для банка, вследствие чего, у компаний возникают трудности с обслуживанием кредита. В этом случае, многие российские банки могут предоставлять краткосрочные займы на пополнение оборотного капитала, которые впоследствии могут быть рефинансированы более «длинными» инвестиционными кредитами этого же банка. Таким образом, для заемщика возникает лишняя финансовая нагрузка в виде краткосрочного кредита. К другим недостаткам инвестиционного кредитования можно отнести следующие факторы: во первых, данный вид кредита предназначен для недавно образовавшихся предприятий или для финансирования определенного проекта; во-вторых, необходимость передачи в залог внеоборотных активов заемщика до момента введения в эксплуатацию инвестиционного объекта.

Синдицированные кредиты. Синдицированный кредит - это разновидность инвестиционного банковского кредита, в котором инвесторами компании-заемщик а выступает несколько банков-кредиторов представляющих собой синдикат, во главе с организатором займа. Данный инструмент применяется в следующих случаях: недостаточный текущий кредитный лимит для организации сделки, не соответствия ожидаемой процентной ставки рассчитанной банком, или отказ других банков в выдаче кредита в виду высокого риска проекта. Синдицированные кредиты ссужаются на срок не менее 1-2 лет.

Вексельные и облигационные займы. Эмиссия корпоративных векселей и облигаций - это эффективный способ привлечения внешнего долгосрочного финансирования без залога активов. Оба инструмента представляют собой долговые ценные бумага, которые эмитируются российскими компаниями в соответствии с требованиями ФСФР России и котируются на вторичном рынке долговых инструментов. Однако главным недостатком привлечения заемных средств данным способом является долгий процесс подготовки к размещению, в том числе написание проспекта эмиссии и его регистрация в ФСФР, информационного меморандума о компании, выполнение других необходимых процедур занимает, как правило, от 90 до 120 дней. В купе с дорогими услугами, предоставляемыми компанией-андерайтером, использование данного типа заимствования для предприятия, не обладающего достаточным количеством свободных денежных средств, становиться невозможным без дополнительного займа. В роли такого дополнительного займа может выступать бридж-кредит.

Бридж-финансирование. Бридж-финансирование, бридж-кредит - это разновидность краткосрочного кредитования, образно говоря, представляющая финансовый мост, который необходим компании в том случае, когда компания израсходовала все средства, полученные в прошлом раунде финансирования, и ожидает в ближайшем будущем проведение следующего. Именно во временной промежуток между раундами финансирования собственных денежных средств недостаточно, чтобы относительно безболезненно функционировать предприятию, поэтому бридж-финансирование призвано исполнить роль финансовой поддержки.

Бридж-кредит позволяет предприятию оперативно и гарантированно получить необходимую сумму денежных средств под будущую сделку, не приостанавливая своей деятельности или проектов. Данный вид внешнего финансирования является альтернативой инвестиционному банковскому кредиту и по своему характеру схож со срочным кредитом. Но его главная особенность состоит в том, что он непосредственно связан с будущей эмиссией ценных бумаг и по сроку ограничен датой размещения, т. е. кредит погашается в момент получения компанией средств от публичной сделки.

Бридж-финансирование осуществляется в форме долговых нот, с помощью которых компания может достичь следующего этапа долгосрочного финансирования. Процентная ставка по ногам, как правило, накапливается и выплачивается при их погашении. В некоторых случаях процентная ставка может быть плавающей, ее размер можно сформулировать так: «ставка банковского кредита + п б. п.». В том случае, если банки-кредиторы являются не резидентами Российской Федерации, то чаще всего за ставку банковского кредита принимается Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR). Как правило, годовая кредитная ставка по бридж-нотам составляет от 12 % до 20 %.

При финансировании компании с помощью долговых ног наибольшее распространение получили конвертируемые долговые ноты. Конвертируемые долговые ноты одновременно являются долговыми обязательствами и могут быть конвертированы в акции фирмы. Конвертация нот происходит либо автоматически (при наступлении определенного события), либо по желанию держателей с дополнительной платой, причем со скидкой от цены. Стороны, участвующие в процессе бридж-финансирования, составляют предварительное соглашение. Данный документ включает в себя главные договоренности между заемщиком и кредиторами, в том числе, условия конвертации бридж-ног в акции компании. Поскольку ноты могут иметь залоговое обеспечение, то в предварительном соглашении перечисляют содержание залога. Его можно формулировать достаточно широко (активы компании, включая ее интеллектуальную собственность или конкретные активы (объекты) компании). Если наступает дата погашения ног, а предприятие не имеет средств и не может достичь новых договоренностей с кредиторами, то кредиторы имеют право забрать залог.

Номинальная сумма кредита выплачивается компанией единовременно или несколькими траншами, в зависимости от финансовых возможностей оной. Изначально кредитор обязуется предоставить бридж-кредит в полном объеме, а заемщик, по своему усмотрению, может брать кредит несколькими частями по мере необходимости. Подобные условия предоставляют предприятию-заемщику пространство для маневра. Например, если компании неожиданно для себя самой удастся воспользоваться собственными источниками ликвидности, которые, в свою очередь, на время в достаточной степени обеспечат функционирование компании, то, со здравой точки зрения, ей не стоит брать дополнительных долговых обязательств. В таком случае, процентная ставка по нотам изменится, так как использование кредитной линии подвергнется изменению.

Бридж-кредит, как правило, носит краткосрочный характер, чаще всего срок, на который выдается кредит, не превышает 6-12 месяцев. Иначе, если бы кредит предоставлялся на более долгий период, то это бы противоречило главной идеи данной формы заемного финансирования. Для бридж-финансирования важны два срока - максимальный период кредитования и момент размещения акций или облигаций на фондовом рынке. Будущий эмитент может оказаться в затруднительной ситуации, если к моменту наступления срока погашения бридж-кредита размещение по каким-либо причинам не состоится. Конечно, по настоянию клиента банк может провести размещение даже при не благоприятной рыночной конъюнктуре. Однако в этом случае, эмитент закроет сделку на условиях, заведомо худших, чем изначально планировалось, например, меньший объем размещения, более низкая цена и т. д. Для того, чтобы не оказаться в подобной ситуации, предприятию необходимо: во-первых, определить максимальный срок кредитования, исходя из срока подготовки к размещению ценных бумаг; во-вторых, заложить временной лаг на случай непредвиденного изменения ситуации на финансовых рынках.

Для отечественного бизнеса бридж-финансирование носит экзотический характер, поэтому российские коммерческие банки не торопятся представлять новую услугу в «массы». Однако крупные предприятия, которые известны за рубежом, широко практикуют бридж-кредитование не только для будущей эмиссии ценных бумаг, так и для осуществления других экономических процессов, сопряженных с деятельностью коммерческих предприятий. Например, в апреле 2012 г. ОАО «Мегафон» привлекло бридж-кредит на $2 млрд у синдиката банков-нерезидентов: CitibankN. A, BNPParibasBank, BarclaysBankPLC. Кредит предоставлялся на б месяцев с возможностью пролонгации еще на б месяцев.

Предоставление заемных денежных средств осуществлялось траншами в течение 1-3 месяцев с даты заключения договора. За пользование средствами оператор выплатил проценты в размере, определяемом по формуле Lib от + б. п. Целью кредита являлся выкуп 25 % доли собственных акций у российского холдинга Altimo, входящего в состав "Альфа-групп". Для погашения бридас-кредита Мегафон использует средства, полученные от размещения облигаций.

В 2010 г. бридж-финансирование получил «АвтоВАЗ» от Сбербанка РФ на 7 млрд руб. Кредит был получен на осуществление операционной деятельности и оплату долгов поставщикам авто-комплектующих. Финансирование от Сбербанка потребовалось предприятию из-за того, что выделение из бюджета 12 млрд руб. господдержки требует некоторого времени, когда как процесс бридас-кредитования осуществляется значительно быстрее. К сожалению, условия и сроки по кредиту не были опубликованы, однако можно предположить, что бридас-кредит будет погашен из средств, выделенных господдержкой.

К наиболее впечатляющей по своим масштабам и объему бридж-финансирования сделке по праву можно отнести покупку Роснефтью 50 % доли ТНК-BP у AAR. Размер привлеченного бридж-кредита составил $11,88 млрд, срок кредита составляет 1 год. Ставка по кредиту составит LIBOR + 2,1 %. Кредиторами и организаторами кредитов выступила группа международных банков, включая, в частности, Bank of AmericaMerrillLynch, BarclaysBank, BNPParibas. Доля участия одного банка в бридж-кредитах составляет около 720 млн долл.

В декабре 2010 г. Kohlberg Kravis Roberts (ECKR) в рамках слияния с Del Monte Foods для привлечения инвестиций решила эмитировать облигации новообразовавшейся компании. Для осуществления запланированного, компания воспользовалась бридас-кредитованием на общую сумму 1,6 млрд долл., пообещав при этом выплатить 8,75% из 20,5%-ной ставки в течение 60 дней после эмиссии и остальную часть в течение года. В дополнение к этому, по усмотрению компании, заемные ноты могли быть конвертированы в облигации с купоном 11,75 %.

В мае 2009 г. пул кредиторов в главе с правительством Германии предоставил автоконцерну Opel бридас-финансирование на сумму 1,5 млрд евро на период от 1 до 2 месяцев, пока собственники предприятия определялись с источниками будущего раунда финансирования. Погашение кредита взял на себя автоконцерн General Motors, как материнская компания, в холдинг которой входит Opel.

Таким образом, рано или поздно предприятия испытывают финансовые трудности, источниками которых могут являться различные причины, в том числе отрицательные денежные потоки, вызванные истощением ресурса долгосрочного финансирования. Для возобновления финансирования предприятию необходимо предпринять ряд действий, которые требуют дополнительных вливаний денежных средств. Однако в данный период времени, собственных средств не хватает, чтобы осуществить запланированное. Поэтому предприятия нуждаются в заемных средствах, которые, в свою очередь, позволят функционировать компании в период между раундами финансирования. Именно для таких условий идеально подходит бридж-кредитование. Кредитуя бридж-кредитом, банки преследуют следующую цель: предоставление заемных денежных средств заемщику для определенных нужд на короткий период. В свою очередь, средства для погашения долга будут выручены после выпуска ценных бумаг предприятием-заемщиком. Данный вид финансирования широко применяется в мировой практике бизнеса и является предпочтительным способом получения заемных средств для проведения одноразового и дорогостоящего мероприятия.

1.3. Теоретические подходы к анализу заемного капитала и оценке эффективности его использования

Привлечение денежных средств (активов) из внешних источников требует определенного внимания со стороны заемщиков. При этом основной задачей является анализ заемного капитала и эффективности его применения.

В частности, цель такого анализа заключается в следующем:

- провести оценку перспектив финансового состояния компании в будущем и настоящем времени;

- определить возможные варианты финансирования, а также продумать варианты их дальнейшего применения;

- обосновать вероятные и доступные темпы развития компании с позиции ее обеспечения различными источниками финансирования.

- сделать прогноз реального положения компании на рынке капиталов.

В литературе отмечают следующие задачи анализа формирования, использования и структуры капитала:

-  изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала, а также капитала, авансированного в активы предприятия, факторов изменения их величины; исследование стоимости чистых активов;

-  выявление последствий изменения источников для финансовой устойчивости организации;

-  оценка эффективности использования капитала;

-  обоснование рационального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Анализ формирования и использования капитала проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Л.Т. Гиляровская отмечает, что наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели, к которым относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ.

Обобщенно этапы анализа формирования, размещения и использования источников финансирования организации можно представить на рис. 1.2.

Рис. 1.2. Этапы анализа формирования, размещения и использования источников средств организации

Согласно указанным этапам исследуем методику проведения анализа формирования и использования источников финансирования.

Между статьями актива и пассива баланса существует неразрывная взаимосвязь: актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Так как каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья актива баланса, для объективной оценки движения и анализа структуры капитала предприятия необходимо провести анализ изменений в составе и структуре актива баланса. Причем динамика капитала, авансированного в активы предприятия, анализируется в сопоставлении с динамикой объема реализации товаров и финансовых результатов. При этом оптимальным является следующее соотношение:

ТБП >ТВ>ТК>100%,   (1)

где ТБП, ТВ, ТК - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, выручки от продаж, суммы авансированного капитала (или совокупного капитала). Данное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».

Анализ пассива баланса осуществляется в разрезе его укрупненных статей, характеризующих состав собственного и привлеченного капитала, изменения его абсолютных и относительных показателей. При оценке состава и структуры источников имущества анализируются направления их размещения в активы. Как правило, внеоборотные активы (ВА) формируются в основной сумме за счет собственного капитала организации и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). Часть сформированного собственного капитала (СК) направляется на создание оборотных средств - собственного оборотного капитала (СОК), в нормативно установленном размере его величины - 10% к оборотному капиталу (ОА). Остальная часть собственного капитала (СК) привлекается к формированию внеоборотных активов (ВА). Источниками финансирования оборотного капитала выступают собственный оборотный капитал (СОК) и краткосрочные обязательства (КО). Материально¬производственные запасы (МПЗ) должны формироваться за счет собственного оборотного капитала, краткосрочных заемных средств (КЗС) и кредиторской задолженности (КЗ). Таким образом, для правильного размещения имущества организации должны соблюдаться следующие соотношения:

BA = (CK - ШК) + ДП = СК - 10% ОА + ДП,       (2)

ОА = СОК + КО = 10% ОА + КО,        (3)

МПЗ = СОК + КЗ + КЗС = 10% ОА + КЗ + КЗС.    (4)

Если данные соотношения нарушаются, это свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса собственного оборотного капитала в стоимости имущества, а также на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала. При проведении более углубленного анализа состав и структуру собственного капитала анализируют в разрезе отдельных его статей, привлекая отчет об изменениях капитала.

А. Д. Шеремет рекомендует начинать анализ движения собственного капитала с оценки наличия и достаточности реального собственного капитала. Для финансового анализа принципиальным является обоснование величины собственного капитала, поскольку разные подходы к ее определению приводят к различной интерпретации финансового положения предприятия. Согласно Постановлению Правительства №367 собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Таким образом, сохранившийся на практике формальный подход, при котором под собственным капиталом понимают итоговую величину, отражаемую в разделе IV пассива баланса «Капитал и резервы», приводит на практике к искажению величины собственного капитала и структуры капитала в целом. При анализе собственного капитала следует обратить внимание на темпы его роста, а также на соотношение коэффициентов поступления и выбытия.

В процессе анализа необходимо произвести расчет чистых активов, величина которых позволяет судить о платежеспособности и финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Порядок определения величины чистых активов установлен Приказом Минфина и ФКЦБ России №10н/03-6/пз.

По рис. 1.3 можно наглядно представить порядок формирования важнейшего из финансовых показателей - наличия собственных оборотных средств или собственного оборотного капитала (СОК).

Рис. 1.3. Схема формирования собственного оборотного капитала

 Заштрихованная часть схемы на рисунке 3 отображает величину имеющегося в организации собственного оборотного капитала (СОК), величину которого алгебраически можно рассчитать одним из способов:

-  вычитанием из суммы оборотных активов величины краткосрочных обязательств;

-  вычитанием суммы внеоборотных активов из величины постоянного капитала (суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств).

Целью анализа привлечения и использования заемных средств является выявление объема, состава и форм привлечения заемного капитала, а также оценка эффективности его использования. В процессе анализа заемных средств изучается динамика общего объема их привлечения в рассматриваемом периоде, основные формы привлечения заемных средств, состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной      задолженности. Затем производится коэффициентный анализ финансовых показателей, характеризующих рациональность структуры капитала и финансовую устойчивость организации. Л. А. Адамайтис и Л.Т. Гиляровская относят к коэффициентам данной группы коэффициент независимости (автономии), коэффициент заемного капитала и коэффициент соотношения собственного капитала к заемному (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Показатели, характеризующие рациональность

структуры капитала

Показатель Расчетная формула

Оптимальное

значение

Экономическая интерпретация показателя
Собственные оборотные средства (СОК) оборотные активы (с.1200) - краткосрочные пассивы (с.1500- с.1530-с.1540) -  внеоборотные активы (с. 1100) >10% от стоимости оборотных активов

Показатель отражает величину оборотных активов, сформированных за счет собственных источников.

Считается, что чем больше собственный оборотный капитал, тем выше платеже­способность организации

Коэффициент

независимости

(автономии)

собственный капитал (с.1300 + с.1530 + с.1540) >0,4-0,6 Показывает в какой степени используемые активы сформированы за счет собственного капитала. Чем выше его значение, тем более финансово устойчиво и независимо предприятие от внешних источников финансирования
валюта баланса (с.1700)

Коэффициент

заемного

капитала

заемный капитал (с.1400 + с.1510 + с.1520 + с.1550) <0,5 Показывает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования, является обратным коэффициенту независимости
валюта баланса (с.1700)

Коэффициент

соотношения

заемного и

собственного

капитала

(финансового

левериджа)

заемный капитал (с.1400 + с.1510 + с.1520 + с.1550) <1 Позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала, характеризует активность организации по привлечению заемного капитала
собственный капитал (с.1300 + с.1530 + с.1540)

 

В завершение анализа выявляются резервы улучшения использования собственного и заемного капитала предприятия с целью обеспечения более устойчивого финансового состояния, снижения риска банкротства.

Наиболее эффективным считается дискриптивная модель анализа – построение бухгалтерской отчетности, проведение динамического и структурного анализа, аналитические записки к отчетам, факторный и коэффициентный анализ.

Особенность структурного анализа – это совокупность методик, позволяющих исследовать структуру финансовой деятельности компании. В его основе – предоставление бухгалтерской отчетности.

Динамический анализ дает возможность определить тенденции изменения каких-то определенных статей заемного капитала. Также с помощью такой проверки можно определить перспективы групп заемных ресурсов, входящих в состав отчетности.

Коэффициентный анализ – один из основных вариантов анализа применяемого капитала. При этом к показателям оценки заемного капитала можно отнести – показатели рентабельности, деловой активности, оценки движения средств, структуры.

Для оценки заемного капитала в коэффициентном анализе используются следующие параметры:

- общий коэффициент поступления капитала. Учитывает, какое процентное отношение заемных средств имеет место на конец определенного периода;

- коэффициент заемного капитала. По этому параметру можно отследить, какую часть от общих кредитных средств составляют вновь привлеченные долгосрочные и краткосрочные займы;

- коэффициент выбытия кредитных средств помогает оценить, какая часть заемного капитала уже выбыла путем выплаты средств кредиторам;

- показатель деловой активности позволяет провести подробный анализ, правильно ли предприятие распоряжается своим капиталом. К этой группе можно отнести несколько видов коэффициентов – оборачиваемости заемного капитала или кредиторского долга;

- коэффициент структуры капитала отображает, насколько защищены интересы инвестора и кредитора. С их помощью можно оценить, способна ли компания своевременно справляться с обязательствами по долгосрочным кредитам. К таким параметрам можно отнести коэффициенты заемного капитала, собственного капитала, отношения собственных средств к кредитным.

В процессе проведении оценки капитала анализу должна подвергаться:

- динамика заемных средств. Здесь повышение темпов роста кредитного капитала над ростом активов компании неизбежно ведет к снижению общей устойчивости структуры;

- отношение кредитного капитала к общим, а также собственным активам компании;

- структура заемных средств по сроку оформления и экономической сути кредитов;

- своевременность выполнения обязательств перед кредиторами. Здесь важно рассчитывать удельный вес займов и кредитов, которые еще не погашены и требуют срочной оплаты;

- обеспеченность кредитных средств. На данном этапе должен проводиться анализ выданного обеспечения (имущества, векселей).

Вся информация сводится в одну общую таблицу и подвергается анализу.

Кроме этого, одним из самых важных показателей эффективности работы компании является финансовый леверидж – это дополнительный фактор, которые возникает одновременно с привлечением заемного капитала и позволяет получить дополнительные средства в виде чистой прибыли. Именно финансовый леверидж лучше всего показывает суть эффекта финансового рычага.

Сам финансовый рычаг – это увеличение доходности (рентабельности) личного капитала в случае привлечение кредитных средств. При этом должно выполняться одно важное условие. Экономическая рентабельность активов компании больше, чем ставка процента по займу.

Рассчитывается эффект финансового рычага по следующей формуле:

ЭФР = (1-Нп)*(Ра-Сск)*ЗК/СК,

Где Ра – это доходность активов, выражается в долях единиц;

Нп – процент налога на прибыль, доли единиц;

СК – стоимость личного капитала в среднегодовом выражении;

ЗК – среднегодовая цена заемных средств;

Сск – средний уровень процентной ставки по займу, в долях единиц.

Рентабельность заемного капитала. Под понятием рентабельности (доходности) заемного капитала можно понимать параметр, который характеризует эффективность, то есть прибыльность применения привлеченных средств и показывает реальную доходность средств с расчетом на один рубль. Одним из основных показателей рентабельности является коэффициент рентабельности или другими словами – «эффект финансового рычага». Применение этого параметра распространено при проведении инвестиционного и финансового анализа компании.

Расчет рентабельности заемного капитала можно провести по простой формуле. Если параметр рассчитывается с учетом бухгалтерского баланса, то могут использоваться Формы №1 и №2.

Особенность данного показателя – отсутствие каких-либо нормативов. Анализ рентабельности может производиться исключительно в динамике по отношению к параметрам других компаний в смежных отраслях. При этом, чем больше рентабельность привлеченных средств, тем большую эффективность показывает менеджмент предприятия.

Повышение динамики, в свою очередь, отображает рост качества управления заемными средствами, что только повышает инвестиционную привлекательность предприятия и его рыночную цену (в том числе и стоимость эмитированных ценных бумаг). Анализ рентабельности может производиться комплексно и одновременно с оценкой собственного капитала.

Для многих предприятий привлечение заемного капитала – это одна из возможностей удержать предприятие «на плаву» и обеспечить выполнение обязательств перед своими клиентами и партнерами. Но в отличие от работы с личными финансами управление заемным капиталом требует особого внимания и грамотного подхода.

Перед тем, как оформлять кредит, руководитель компании должен в первую очередь оценить, как будут использоваться денежные средства и способны ли они решить имеющиеся проблемы. Кроме этого, привлеченные средств должно обеспечить итоговый доход уже после полной выплаты задолженности.

Управление заемным капиталом должно производиться на основании специально разработанной стратегии, в которой должны описываться следующие нюансы – как, куда и с какой целью будут потрачены средства. При этом нужно учитывать вероятные риски, которые возможны при оформлении кредитного капитала и погашения текущей задолженности.

Перед привлечением средств важно внимательно изучить рынок заемного капитала, просчитать все возможные варианты и выбрать наиболее выгодной. В зависимости от поставленных задач можно оформить один из многочисленных видов кредитов или организовать эмиссию дополнительных ценных бумаг, разместив их впоследствии на открытых торгах.

Следующий этап – определение периода времени, на которые будут необходимы средства. Это очень важным момент, ведь при оформлении долгосрочных кредитов затраты компании могут быть намного выше.

Управление заемным капиталом подразумевает глубокий анализ перспектив выбранного направления. Эту работу можно делать самостоятельно или привлекать к работе независимых аудиторов. Чаще всего привлечение специалистов является оправданным, ведь они могут предложить реальные пути эффективного сокращения расходов компании.

В процессе управления важно строго контролировать всею финансовую деятельность предприятия и своевременно погашать задолженность. Должны рассчитываться и все возможные вероятности досрочного погашения задолженности (если в этом есть необходимость). Если предприятие привлекало кредитные средства путем выпуска ценных бумаг, то эта информация обязательно должна публиковаться в открытых источниках.

Заемный капитал для многих компаний - это единственный способ решения финансовых проблем. При этом важно учитывать положительные и отрицательные стороны таких операций:

1. Плюсы заемного капитала:

- широкий выбор и большие возможности;

- быстрое увеличение финансового потенциала компании;

- доступность и сравнительно низкая стоимость;

- возможность повышения рентабельности.

2. Минусы заемного капитала:

- появление риска уменьшения финансовой устойчивости;

- сложность процедуры оформления;

- зависимость величины затрат от состояния рынка;

- снижение дохода компании на размер процента по кредиту.

 

1.4. Нормативно-правовое регулирование заемных средств

Кредитные взаимоотношения являются одним из важнейших рычагов развития рыночной экономики. На сегодняшний день невозможно представить себе развитую экономику, которая бы не основывалась на повсеместном и разностороннем кредитовании. В современных кредитных отношениях кредитные организации могут также одновременно выступать как в роли кредиторов, так и заемщиков.

Кроме того, кредитные взаимоотношения играют особую роль в хозяйственных отношениях, поскольку таким образом предпринимателю предоставляется возможность пополнения денежных средств в случае отсутствии собственных, что несомненно будет способствовать росту и развитию его предприятия в частности, а тем самым, и отрасли в целом.

Формирование кредитных ресурсов банка осуществляется за счет:

• собственных средств банка- исключением здесь являются долевые вложения участия в уставном капитале банков и прочих юридических лиц; стоимость приобретенных основных фондов; прочие иммобилизованные средства;    

• средств юридических лиц, находящихся на их счетах в банке. Сюда включены и средства, привлеченные банком в форме депозитов под вексельное обеспечение;

• личных вкладов физических лиц, которые были привлечены на определенный срок и до их востребования;

• кредитов, взятых в других банках;

• иных средств, привлеченных банком.

В качестве ресурсов для кредитования также может быть использована не распределенная в течении операционного года прибыль банка.

Договор займа регулируется ст. 807—818 ГК РФ.

По договору займа одна сторона (займодатель) обязуется передать в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, которые обозначаются родовыми признаками. Заемщик, в свою очередь, обязуется возвратить эту сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Субъектами этого договора могут быть как предприниматели (юридические и физические лица), так и граждане, не занимающиеся предпринимательской деятельностью. Краткосрочные и долгосрочные ссуды, которые выдаются физическим лицам, коммерческим и некоммерческим организациям, также подлежат общим правилам займа.

Объектом договора займа являются деньги или другие вещи, которые определяются родовыми признаками и передаются займодателем в собственность (оперативное управление или хозяйственное ведение) заемщику. Это имущество становится составной частью средств заемщика, на которое распространяется общий режим пользования ими, в том числе и правила взыскания по обязательствам заемщика.

Форма договора займа между юридическими лицами является письменной. Что же касается договора займа между физическими лицами (гражданами), то письменная форма требуется здесь лишь в том случае, когда сумма займа превышает установленный законом минимальный размер оплаты труда не менее чем в 10 раз.

Как правило, договор займа бывает платным (возмездным), т.е. у займодателя на основе договора появляется право на получение с заемщика процентов на сумму полученной ссуды. При этом, размер и план выплаты процентов регулируется условиями, установленными рамками договора займа. При отсутствии таковых условий размер процентов устанавливается в размере существующей в месте жительства займодателя ставкой рефинансирования, то есть ставкой банковского процента, на день уплаты заемщиком полной суммы долга или его определенной части. При отсутствии прочих договоренностей проценты выплачиваются ежемесячно до дня возврата всей суммы (ст. 809 ГК РФ «Проценты по договору займа»).

Это общепринятое правило имеет также свои исключения. Договор займа может быть беспроцентным. Например, если в нем четко не предусмотрены иные варианты, или когда он заключен между гражданами на сумму, определенную законом и не связан с предпринимательской деятельностью хотя бы одной из сторон. Также исключением являются и те случаи, когда предметом договора являются не деньги, а другое вещи, обозначенные родовыми признаками (п. 3 ст. 809 ГК РФ).

Договор займа является реальным, в силу того, что он считается заключенным с момента факта передачи денег или других вещей (п. 1 ст. 807 ГК РФ «Договор займа»). Суть этого правила заключается в том, что с момента, признанного законом как фактическое заключение договора займа, займодатель приобретает право требования процентов за предоставленную ссуду, а заемщик, соответственно, обязанность на их возмещение.

Кредитный договор по своей сути относится к односторонним договорам, в силу того, что обязанности, вытекающие из данного договора-оплата процентов и возврат предмета займа - лежат на стороне заемщика, а права, этому соответствующие, - на стороне займодателя.

Целевой характер займа не имеет категорических условий в рамках договора. Эта норма диспозитивна. Она предоставляет возможность сторонам самим обуславливать целевой заем. Однако в случаях, когда подобное условие включено в договор, займодатель прибретает право мониторинга за целевым использованием займа. Форма и границы такого мониторинга оговариваются и определяются при заключении договора. Однако они не уполномочивают займодателя вмешиваться в оперативную хозяйственную деятельность заемщика. В случае нарушения целевого назначения займа или при возникновении препятствий со стороны заемщика для мониторинга за таковым использованием, займодатель может требовать досрочного возврата полной суммы займа и выплаты всех причитающихся ему процентов.

Сроки и порядок возврата суммы ссуды обговариваются сторонами. У заемщика может быть право досрочного возвращения суммы займа, если на это имеется согласие займодателя. В тех случаях, когда срок возврата не устанавливается точно или определяется термином «до востребования», сумма займа должна быть возвращена в течение 30 дней со дня предъявления этого требования займодателем.

Правило о времени возврата суммы кредита играют важную роль в хозяйственной жизни. Это правило также является диспозитивным. Иными словами, стороны могут определить возвращение суммы займа либо моментом ее фактической передачи займодателю, либо перечислением соответствующих денежных средств на его банковский счет.

В случае нарушения сроков возврата займа, заемщик независимо от уплаты процентов должен в общем порядке возместить проценты, предусмотренные ст. 395 ГК РФ со дня, когда сумма должна была быть возвращена, до дня ее фактического возврата займодателю. Займодатель вправе потребовать досрочной выплаты всей оставшейся суммы займа, вместе с причитающимися ему на тот момент времени процентами, в том случае, если заёмщиком были нарушены сроки, установленные для возврата очередной части займа.

В интересах займодателя займ может быть предоставлен под обеспечение обязательства о возврате путем залога или поручительства за заемщика других лиц. В случаях, когда заемщик не выполняет взятых им на себя обязательств по обеспечению возврата суммы ссуды, а также при потере обеспечения или ухудшении его условий, займодатель получает право требования от заемщика досрочно вернуть суммы займа и уплатить причитающиеся проценты, если иное не предусмотрено договором.

По воле участников договоров заемными обязательствами могут стать и те, которые возникают из договоров поставки, купли-продажи, подряда и аренды, предусматривающие при этом расчеты за товары/услуги и возмещение убытков. В некоторых случаях может проводиться так называемая новация долга и заемного обязательства, предусмотренная гражданским законодательством (ст. 414 ГК РФ «Прекращение обязательства новацией»). В таком случае рождается новый договор, к которому применяются все правила, регулирующие этот договор.

Гражданским кодексом РФ (ст. 817) также предусмотрен договор государственного займа, по которому в качестве заемщика выступают Российская Федерация, субъект Российской Федерации, а займодателем — физическое или юридическое лицо.

На кредитном договоре также основываются кредитные отношения, чьи участники связаны долгосрочными обязательствами, и заранее планируют объемы и сроки предоставления заемных средств.

Специфика кредитного договора отражена в ст. 819— 821 ГК РФ.

В рамках кредитного договора банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором кредитования. Заемщик, в свою очередь, обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее (ст. 819 ГК РФ «Кредитный договор»). Отличительным характером такого рода договора является то, что кредиторами в его рамках могут выступать только банки, а объектом - денежные средства.

При наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что кредит не будет возвращен в срок, возможен отказ от предоставления заемщику кредита, в рамках кредитного договора. К таким обстоятельствам можно отнести наличие у заемщика структуры платежного баланса неудовлетворительного характера. В случаях отказа от предоставления кредита банк несет ответственность, установленную законом и договором.

Заемщик, в свою очередь, вправе полностью или частично отказаться от получения кредита. В следствии такого отказа в обязанности заемщика входит осведомление кредитора до установленного договором срока предоставления суммы кредита, если, конечно, иной порядок не предусмотрен законом, иными правовыми актами или самим кредитным договором.

Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, как следствие, несоблюдение данного правила влечет за собой юридическую недействительность договора. При заключении кредитного договора он должен быть подписан уполномоченными лицами, имеющими право осуществлять эту операцию на основании доверенности или Устава банка (кредитной организации).

Если иное не установлено правилами кредитного договора и не противоречит существу указанных обязательств, то к кредитным операциям, возникшим на основании кредитного договора, применяются общие положения о займе. Основными признаками кредитного договора являются срочность, возвратность, возмездность (платность) и обеспеченность кредита.

Срочность банковского кредита определяется условиями договора. Относительно сроков выплаты ссуды делятся на краткосрочные и долгосрочные кредиты.

Кредитный договор обуславливает срок возврата кредита. Если срок возврата ссуды не оговорен, то кредит считается погашенным только на момент зачисления денег на счет кредитора.

Если иное не предусмотрено законом или кредитным договором, то при несвоевременном возврате ссуды, наступают последствия неисполнения денежного обязательства в соответствии со ст. 395 ГК РФ «Ответственность за неисполнение денежного обязательства». Таковыми последствиями является выплата процентов, размер которых определяется ставкой рефинансирования, установленной Банком России. Эти проценты взыскиваются сверх процентов за пользование кредитом.

Договором может быть предусмотрен целевой характер получения и использования кредита. Он может быть использован для реконструкции предприятия, капитального строительства, формирования средств предприятия, покрытия недостатка оборотных средств, в связи с финансовыми трудностями и т.п. Физическим лицам может быть предоставлен ипотечный кредит (на приобретение и строительство жилья, приобретение земельных участков). В этих случаях банк имеет право контролировать использование кредита. В условиях договора предусматриваются технические и организационные способы применения этих правомочий банка. Право банка контролировать целевое использование кредита обеспечено его правом применения к клиенту имущественных и оперативных санкций, вплоть до досрочного взыскания ссуды и уплаты причитающихся процентов, если иное не предусмотрено договором (ст. 814 ГК РФ «Целевой займ»).

Возмездность, то есть, платность кредитного договора состоит в том, что заемщик обязан выплачивать проценты на полученный кредит за время пользования им. Договор между сторонами кредитования определяет размер процентов, который складывается на рынке в зависимости от спроса на кредит и потребности в нем заемщика. Учетная ставка банковского процента (ставка рефинансирования) определяет уровень процентов.

Исходя из общего правила о недопустимости одностороннего изменения условий договора, за исключением тех случаев, которые предусмотрены федеральным законом или непосредственно договором с клиентом, а также в условиях гиперинфляции и финансовой нестабильности, основания для изменения процентных ставок в ходе действия договора и периодичность пересмотра платы за кредит должны быть четко сформулированы в договоре.

Как правило, при увеличении процентных ставок Банка России за централизованные кредитные ресурсы, одностороннее изменение банком процентной ставки допустимо. Кредитный договор является реальным, поскольку вступает в силу с момента перечисления средств на счет заемщика. Следовательно, и обязанность заемщика выплачивать проценты за кредит возникает только с этого момента.

Возникновение и осуществление договорных отношений в сфере предоставления кредита значительно осложнены условиях не сложившихся рыночных структур. Банк должен быть уверен в стабильности финансового положения заемщика, так как последний обязан вернуть ссуду в срок, обусловленный договором. Важен и тот факт, что в нашей стране отсутствует единая система сбора информации о кредитоспособности клиентов, их кредитной истории, в том числе, сведений о полученных и не погашенных ими кредитах.

Для снижения имеющегося риска перед заключением кредитного договора банку рекомендуется получить следующие данные:

  • баланс заемщика за последний отчетный период, а также на первое число последнего месяца (перед получением ссуды), заверенный налоговым органом;
  • подтверждение от налоговой инспекции и всех фондов об отсутствии задолженности;
  • подтверждение налоговых органов о наличии рублевых и валютных счетов в других банках. При наличии таких счетов необходимы сведения от банков о получении заемщиком кредитов. 

Данная информация является необходимой для определения достоверности баланса, а также установления действительного финансового положения заемщика. Бывают случаи, когда полученный кредит не отражается заемщиком в балансе. При получении заемщиком кредита в другом банке следует проверить, как он его использовал, имели ли место быть нарушения условий этого кредитного договора с банком. При взятии заемщиком ссуды в целях погашения более раннего кредита, то следует опасаться возникновения «кредитной пирамиды».

В перечень документов, которые должны быть предоставлены со стороны заемщика входят следующие:

  • заявление на выдачу кредита;
  • обязательство-поручение;
  • технико-экономическое обоснование ожидаемый прибыли;
  • нотариально заверенные копии учредительных документов;
  • нотариально заверенная карточка с образцами подписей и оттиском печати;
  • копии договоров или контрактов, под которые берется кредит.

Как правило, предоставление банковского кредита осуществляется при следующих возможностях обеспечения:

  • поручительстве;
  • залоге ценными бумагами и банковскими гарантиями;
  • других формах, установленных законом и банковской практикой.

Залог — способ обеспечения обязательства, иными словами, это гарантия возвращения ссуды. В случаях назначения залога, кредитор-залогодержатель обретает право получить удовлетворение за счет стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами лица. Залог является своего рода гарантией для залогодержателя, защищающей его права в случае неисполнения должником, которому принадлежит имущество, обязательств, обусловленных кредитным договором. В таких случаях законом предусмотрены процедуры наложения ареста и изъятия данного имущества у заемщика.

В случаях, когда Банк России предоставляет кредит банкам для их последующей деятельности по кредитованию клиентов такие межбанковские кредитные отношения также оформляются кредитным договором. Предоставление Банком России централизованных целевых кредитных ресурсов за счет специально выделенных бюджетных средств является разновидностью таких межбанковских операций.

Оформление межбанковского кредитного договора осуществляется в особом порядке, который предусмотрен банковскими инструкциями. В рамках межбанковских кредитных договоров предусмотрено право Банка России в одностороннем порядке изменять размер учетной ставки-платы за централизованные кредиты. Предоставление централизованных кредитов может осуществляться на основании кредитного аукциона, проводимого Банком России.

Взаимное кредитование кредитных институтов также относится к сфере межбанковских кредитов. Такое соглашение должно быть оформлено межбанковским кредитным договором. Межбанковские кредиты регламентируются Гражданским кодексом РФ.


2. АНАЛИЗ  ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ГК «РУСАГРО»

2.1. Общая характеристика ООО «ГК «Русагро»

Общество c ограниченной ответственностью «ГК «Русагро» создано в соответствии c Гражданским Кодексом Российской Федерации. Полное фирменное наименование – общество с ограниченной ответственностью «Группа Компаний «Русагро», сокращенное фирменное наименование ООО «ГК «Русагро».

Целью общества является получение прибыли от хозяйственной и финансовой деятельности.

Общество приобретает права юридического лица с момента государственной регистрации.

Общество для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, третейском и арбитражном судах.

Общество  является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество, переданное ему участниками в качестве вклада в уставный капитал, либо на безвозмездной основе. Общество осуществляет согласно законодательству РФ владение, пользование и распоряжение находящимся в его собственности имуществом в соответствии с целями своей деятельности и назначением имущества.

ООО «ГК «Русагро» самостоятельно планирует свою хозяйственную деятельность, а также социальное развитие коллектива. Основу планов составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, а также поставщиками материально-технических и иных ресурсов.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно.

Высшим органом рассматриваемого предприятия является общее собрание участников ООО «ГК «Русагро». К компетенции общего собрания относятся:

- определение основных направлений деятельности организации, а также принятие решений об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций;

- изменение устава предприятия, в том числе изменение размера уставного капитала;

- образование исполнительного органа и досрочное прекращение его полномочий;

- утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;

- принятие решений о распределении чистой прибыли предприятия;

- утверждение документов, регулирующих внутреннюю деятельность предприятия;

- назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг;

- решение иных вопросов, предусмотренных Федеральным законом.

Очередное собрание участников предприятия проводится один раз в год. Оперативный, бухгалтерский и статистический учет и отчетность предприятия осуществляется в порядке, установленном законодательством. Результаты финансовой деятельности предприятия устанавливаются на основе годового бухгалтерского отчета.

Имущество ООО «ГК «Русагро» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные материальные ценности и финансовые ресурсы Общества.

Источниками формирования имущества являются:

-   денежные и материальные вложения Учредителя, основные фонды;

-   кредиты банка;

-   привлеченные средства юридических лиц и граждан;

-   безвозмездные или благотворительные взносы, пожертвования предприятий,

-   иные источники, не запрещенные законодательными актами.

Общество самостоятельно осуществляет свою хозяйственную деятельность, определяет перспективы развития исходя из конъюнктуры рынка, распоряжается выпускаемой продукцией, прибылью, остающейся после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Оплата труда работников Общества производится за счет средств фонда оплаты   труда.  

Отчисления в резервный фонд осуществляются ежегодно до достижения суммы, равной 15% уставного капитала. Обязательные  отчисления возобновляются, если резервный фонд будет израсходован полностью или частично. Резервный фонд предназначается для покрытия непредвиденных расходов и убытков, другие цели. Расходование резервного фонда производится не иначе, как по решению самого Учредителя.

«Русагро» - российская сельскохозяйственная и продовольственная компания, основанная в 1995 году. ООО «Группа Компаний «Русагро» основано в 2003 году. В 2009 году холдинг приобрёл у бывшего агрохолдинга «Группа Аликор» часть активов Безенчукского маслоэкстракционного завода, расположенного в Безенчукском районе, Самарской области. В начале 2011 года на заводе было запущено промышленное производство подсолнечного масла.

В 2009-2010 годах «Русагро» взяла под контроль сельскохозяйственный бизнес компании «Стойленская нива», взяв у неё в аренду с правом последующего выкупа около 100 млн. га земли. Также группе достались молочные комплексы «Стойленской нивы».

Группа компаний «Русагро» действует в четырёх направлениях: растениеводство, производство сахара, свиноводство и масложировой бизнес.

Компании принадлежит шесть перерабатывающих предприятий пищевой промышленности: ООО «Валуйкисахар», филиал «Чернянский сахарный завод», филиал «Сахарный завод «Ника», ООО «Знаменский сахарный завод», филиал «Никифоровский», филиал «Жердевский», ООО «Жировой комбинат», сельхозпредприятия в Белгородской и Воронежской областях, а также свиноводческие предприятия в Белгородской (ООО «Белгородский бекон») и Тамбовской областях. Помимо этого, компания управляет тремя зерновыми элеваторами.

В деятельности группы компаний можно выделить три основных направления: растениеводство,  изготовление сахара, мясное направление.

1. Растениеводство. Общая площадь земель - 504 млн. га. Суммарная мощность 4-х элеваторов - более 735 млн. тонн. Сельскохозяйственное бизнес-направление составляют три аграрных компании:

  1.  ООО «Русагро-Инвест» - земли расположены в Белгородской области;
  2.  ООО «Агротехнологии» - земли расположены на территории Тамбовской и Воронежской областей;
  3.  АО «ПримАгро» - в Приморском крае.

Все хозяйства находятся в зоне перерабатывающих комплексов компании, сахарных, комбикормовых заводов и элеваторов. Зерно служит сырьем для производства комбикормов на свиноводческих комплексах «Русагро». Имея в своем активе 4 элеватора, компания имеет возможность подрабатывать и хранить зерно в течение года. Развитие аграрных программ в регионе дает возможность реализовывать избыточную сельскохозяйственную продукцию на рынке.

Сельскохозяйственный бизнес «Русагро» входит в тройку крупнейших производителей сахарной свеклы в России. В 2015 году результаты производства стратегически важной культуры - сахарной свеклы были следующими:

-       ООО «Русагро-Инвест» - 39 тысяч га посевов сахарной свеклы, что принесло 1,3 млн. тонн валового сбора.

-       ООО «Агротехнологии» - 32 тысячи га посевов и более 1,2 млн. тонн валового сбора.

На полях применяются современные технологии выращивания сельскохозяйственных культур на основе использования широкозахватной высокопроизводительной техники. В основе выбора марок машин большую роль играют безупречное качество полевых операций, обеспечение максимума энерго- и почвосбережения. Вся техника укомплектована прицепными и навесными орудиями, которые способны полностью поглощать мощность двигателя трактора или комбайна и вести работы максимально широким фронтом.

Компании уделяют большое внимание почвосбережению и улучшению плодородия почвы. Именно для этого в хозяйствах вводятся сидеральные и чистые пары, кулисные посевы. Специалисты ежегодно исследуют плодородие почвы и составляют нучно-обоснованнынные севообороты и системы внесения удобрений. Ведется изучение, апробирование и внедрение в производство новейших высокоурожайных сортов и гибридов с/х культур. Также при внедрении технологий новейшего образца специалистами компании ежегодно разрабатываются планы использования удобрений под каждую культуру с учетом сорта, гибрида, степени плодородия почвы на каждом поле, и даже на каждом рабочем его участке. Строгая «адресность» употребления удобрений позволяет брать близкую к максимальной отдачу и избавляет от перерасхода дорогостоящего материала.

2. Производство сахара. Сахарный бизнес - одно из основных направлений деятельности Группы компаний «Русагро». По данным Союзроссахара на январь 2015 года, компания является лидером в сегменте кускового сахара (46%) и занимает второе место по производству свекловичного сахара (14% доли рынка России в 2015 г).

Сейчас это направление бизнеса «Русагро» представлено шестью сахарными заводами, расположенными в Тамбовской и Белгородской областях. За сезон переработки сахарной свеклы 2015-2016 гг предприятия Группы произвели 612 тысяч тонн сахара.

Высокая эффективность на заводах «Русагро» обеспечивается за счет инвестиций в модернизацию производства для снижения затрат и увеличения мощностей по переработке сахарной свеклы. И это не только замена оборудования. В 2014 году в сахарном бизнес-направлении начала внедряться программа «Производство мирового класса», которая стандартизирует и оптимизирует деятельность подразделений и производственных площадок, а также настраивает производственную культуру на постоянное улучшение результата. В этой программе собраны лучшие мировые практики и стандарты, которые действуют в крупных компаниях. В 2016 году в сахарном бизнес-направлении будут внедрены все основные элементы этой программы.

В соответствии с общей стратегией Группы, сахарное бизнес- подразделение продолжает активное продвижение собственных брендов и наращивает присутствие во всех сегментах рынка прессованного и фасованного сахара.

Сейчас в портфеле холдинга бренды: «Русский сахар», «Чайкофский», Mon Cafe и «Брауни». «Русагро» постоянно работает над выводом на рынок новых продуктов в категории «Сахар».

В результате доля марок «Русагро» в категории «Сахар» (фасованный и прессованный) в натуральном выражении на сентябрь 2015 года составляет 15%

3. Мясное направление. В настоящий момент мясной бизнес компании «Русагро» представлен на Российском рынке двумя предприятиями ООО «Белгородский бекон», имеющим производственные мощности в Шебекинском и Волоконовском районах Белгородской области и ООО «Тамбовский бекон» - в Жердевском, Знаменском и Сампурском районах Тамбовской области. Кроме этого, идет строительство производственных мощностей в Приморском крае.

Свиноводческие комплексы компании работают по мировым стандартам и используют последние достижения науки и техники в свиноводстве и производстве кормов. Производственные площадки мясного бизнес- направления ГК «Русагро» - это современные экологически безопасные животноводческие комплексы с высоким уровнем автоматизации.

Деятельность компаний в Белгородской и Тамбовской областях ведется с соблюдением принципов бережного отношения к окружающей среды. Осуществляются все необходимые мероприятия в соответствии с нормативами и стандартами. На всех действующих площадках в рамках

В следующем параграфе проведем анализ финансового состояния одной из компаний группы – ООО «Русагро-Инвест».

2.2. Анализ основных финансовых показателей

ООО «Русагро-Инвест»

Характеристику финансового состояния предприятия необходимо проводить на базе стандартных показателей экономического состояния и хозяйственной состоятельности, а именно:

-         анализа структуры баланса и структуры имущества;

-         анализа ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия;оценки финансовой устойчивости;анализа результирующих показателей финансово-хозяйственной деятельности [9].

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия, необходимо составить таблицу технико-экономических показателей (таблица 2.1).

Таблица 2.1

Технико-экономические показатели предприятия

ООО «Русагро-Инвест»

Показатели, млн.руб. 2013 г. 2014 г. 2015 г.

Изменения

(+, -)

2014/2013

Изменения

(+, –)

2015/2014

 млн.

 руб.

в  % млн. руб. в  %

Выручка от

 реализации

12553 14138 17861 +1585 +12,63 +3723 +26,33

Себестоимость

продукции

11864 13346 16902 +1482 +12,49 +3556 +26,64

Коммерческие и

 управленческие расходы

- -  - - - - -

Прибыль от

реализации

689 792 959 +103 +14,95 +167 +21,09
Прочие доходы - - - - - - -
Прочие расходы 81 113 80 +32 +39,51 -33 -29,20
Балансовая прибыль 608 680 880 +72 +11,84 +200 +29,41
Чистая прибыль 477 530 697 +53 +11,11 +167 +31,51

 

Информационной основой для проведения такого анализа являются данные отчета о прибылях и убытках.

Из данных таблицы видно, что за период 2013-2014 гг. чистая прибыль ООО «Русагро-Инвест» увеличилась на 11,11%. Данное повышение произошло за счет увеличения выручки от реализации услуг. В 2015 году темпы роста чистой прибыли увеличились более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим периодом, составив 31,51%. Рост указанных показателей произошел за счет увеличения выручки от реализации и снижения прочих расходов.  Чистая прибыль предприятия полностью сформирована за счет выручки от основной деятельности.

Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные) на основе баланса ООО «Русагро-Инвест».

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия необходимо провести вертикальный и горизонтальный анализ (таблица 2.2).

Таблица 2.2

Аналитическая группировка баланса за 2013-2014 гг.

Показатели, млн.руб. 2013 г. 2014 г. Изменения
  млн. руб. в % к итогу млн. руб. в % к итогу

абс.

(+,-)

в %
1 2 3 4 5 6 7
Актив
Внеоборотные активы, в т.ч. 156 3,39 109 1,65 -47 -30,13
- основные средства 156 3,39 109 1,65 -47 -30,13
Итого по разделу I 156 3,39 109 1,65 -47 -30,13
Оборотные  активы, в т. ч.: 40 0,87 26 0,39 -14 -35,00
- сырье, материалы, другие ценности 6 0,13 6 0,09 0 0,00
- расходы будущих периодов 34 0,74 20 0,30 -14 -41,18
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 4341 94,27 6390 96,47 +2049 +47,20
В том числе покупатели и заказчики 3965 86,10 6227 94,01 +2262 +57,05
Денежные средства 68 1,48 99 1,46 +31 +45,59
Итого по разделу II 4448 96,6 6515 98,35 +2067 +46,47
Баланс 4605 100 6624 100 +2019 +43,84
Пассив
Уставный капитал 10 0,22 10 0,15 0 0,00
Нераспределенная прибыль 190 4,13 318 4,80 +128 +67,37
Итого по разделу III 200 4,35 328 4,95 +128 +64,00
Долгосрочные обязательства - - - - - -

Кредиторская задолженность

в т. ч.:

4405

95,66

6296

95,05 +1891 +42,93
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами 94 2,04 62 0,94 -32 -34,04
  - задолженность по налогам и сборам 392 8,51 107 1,62 -285 -72,70
  - прочие кредиторы 3919 85,10 6127 92,50 +2208 +56,34
Баланс 4605 100 6624 100 +2019 +43,84

 

Графически структура баланса за 2013-2014 гг. представлена на диаграммах (рис. 2.3; рис. 2.4).

Рис. 2.3. Структура баланса ООО «Русагро-Инвест» за 2013 год

 

Рис. 2.4. Структура баланса ООО «Русагро-Инвест» за 2014 год

По данным таблицы видно, что в целом за период 2013 – 2014 гг. имущество предприятия увеличилось на 2019 млн. рублей и составило 143,84% от суммы, относящейся к началу периода. В составе всего имущества произошло снижение удельных весов внеоборотных активов с 3,39 до 1,65%. Такое изменение повышаетмобильность структуры капитала предприятия, увеличивая ликвидность его баланса.     Увеличение удельного веса дебиторской задолженности свидетельствует об относительном увеличении предоставляемого предприятием кредита. При увеличении доли оборотных средств на предприятии «Русагро-Инвест» наблюдается уменьшение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 1,48 до1,46 %.         Отрицательной динамикой в структуре пассивов баланса является увеличение кредиторской задолженности предприятия (на конец анализируемого периода – увеличилась на 42,93 %). Аналогично проводится аналитическая группировка баланса в 2008-2013 гг. (таблица 2.3).

Таблица 2.3

Аналитическая группировка баланса за 2014-2015 гг.

Показатели, млн.руб. 2014 г. 2015 г. Изменения
  млн. руб. в % к итогу млн. руб. в % к итогу

абс.

(+,-)

 в %
Актив
Внеоборотные активы, в т.ч. 109 1,65 66 1,30 -43 -39,45
- основные средства 109 1,65 66 1,30 -43 -39,45
Итого по разделу I 109 1,65 66 1,30 -43 -39,45
Оборотные  активы, в т. ч.: 26 0,39 7 0,14 -19 -73,08
- сырье, материалы, другие ценности 6 0,09 0,00 -6 -100,00
- расходы будущих периодов 20 0,30 7 0,14 -13 -65,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 6390 96,47 4604 90,47 -1786 -27,95
В том числе покупатели и заказчики 6227 94,01 - 0,00 -6227 -100,00
Денежные средства 99 1,46 405 7,96 +306 +309,09
Итого по разделу II 6515 98,35 5023 98,70 -1492 -22,90
Баланс 6624 100 5089 100,0 -1535 -23,1

 

Пассив
Уставный капитал 10 0,15 10 0,20 0 0,00
Нераспределенная прибыль 318 4,80 500 9,83 +182 +57,23
Итого по разделу III 328 4,95 510 10,02 +182 +55,49
Долгосрочные обязательства - - - - - -

Кредиторская задолженность

в т. ч.:

6296

95,05 4579 89,98 -1717 -27,27
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами 62 0,94

-

- -62 -100,00
  - задолженность по налогам и сборам 107 1,62 - -107 -100,00
  - прочие кредиторы 6127 92,50 - -6127 -100,00
Баланс 6624 100 5089  100 -1535 -23,17

       

Графически структура баланса за 2015 г. представлена на диаграмме (рис. 2.5).

Рис. 2.5. Структура баланса ООО «Русагро-Инвест» за 2015 год

По данным таблицы видно, что за данный период имущество предприятия уменьшилось на 1535 млн. рублей и составило 76,83% от стоимости имущества за 2014 год. В составе всего имущества произошло уменьшение удельного веса внеоборотных активов с 1,65 % до 1,30 % (в результате уменьшения удельного веса основных средств на 43 млн. рублей). Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности на 1786 млн.рублей свидетельствует также об относительном уменьшении предоставляемого предприятием кредита. При снижении доли оборотных средств на 73,08%, на предприятии «Русагро-Инвест» также наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 1,46 % до 7,96 %. Положительной динамикой в структуре пассивов баланса является снижение удельного веса кредиторской задолженности предприятия (на конец анализируемого периода – снизилась на 27,27 %).

Для анализа доходности используются показатели рентабельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами [4] (таблица 2.8).

Таблица 2.8

Анализ показателей рентабельности

 Показатели Формула расчета  2013 г.  2014 г. 2015 г
Рентабельность производственной деятельности 0,0581 0,0593 0,0567
Рентабельность услуг 0,0484 0,0481 0,0493
Рентабельность собственного капитала 0,1320 0,1026 0,1729
Рентабельность оборотных активов 15,2 26,1538 125,714

Общая рентабельность 0,1036 0,08 0,137

 

В 2013 году рентабельность производственной деятельности составляла 5,81%, в 2015 гг. ООО «Русагро-Инвест» имело прибыли с каждого рубля, вложенного в основную деятельность предприятия, меньше. В 2015 году повысилась с 4,84 до 4,93% рентабельность оказанных услуг (показывает - сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции). Ее увеличение в 2015 году свидетельствует о повышении цен при постоянных затратах на производство услуг. Рентабельность собственного капитала в 2014 году снизилась с 13,2 до 10,26%, но в 2015 году резко повысилась до 17,29%. Следовательно, в 2015 году прибыль на рубль собственного капитала составляла 0,1729 руб. Общая рентабельность предприятия в 2014 году снизилась по сравнению с 2013 годом и составила 0,08 (т.е. с каждого рубля вложенного капитала предприятие получало прибыли на 0,0236 рублей меньше), но в 2015 году этот показатель составил13,7% (т.е. с каждого рубля вложенного капитала предприятие стало получать на 0,037 рублей прибыли больше).

Таким образом, на основе проведенного анализа и оценки финансового состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия, можно сделать вывод, что оно недостаточно успешно работает в сложных современных условиях. В 2013 году стоимость имущества уменьшилась на 1535 млн. рублей, и уменьшение составило 23,17 %. При этом, уменьшение стоимости активов наблюдается практически по всем разделам агрегированного баланса.

       

2.3. Анализ финансовой устойчивости и источников финансирования ООО «Русагро-Инвест»

В процессе управления предприятием любое решение всегда связано с необходимостью его обеспечения соответствующими финансовыми ресурсами. Несмотря на то, что предприятие обладает некоторой суммой собственного капитала и в результате проведения текущих операций воспроизводит тот или иной объем денежных средств, их совокупная величина часто оказывается недостаточна для расширения хозяйственной деятельности, осуществления инвестиционных проектов и других действий. В этой связи управление источниками денежных ресурсов и их эффективное использование является одной из важнейших функций финансового менеджмента.

Управление заемными средствами предприятия основывается на анализе источников его финансирования, включающем пять видов анализа: горизонтальный, вертикальный, факторный, трендовый и коэффициентный (рис. 2.6).

Рис. 2.6. Схема видов анализа, применяемых в политике управления заемным капиталом предприятия

По данным эмпирического исследования, проведенного в первой главе, можно сделать вывод о том, что коэффициентный анализ заемных средств является наиболее разносторонним и наиболее полно охватывает все особенности заемных средств как экономической категории и оценки эффективности их управления. Используем данный метод для оценки эффективности использования заемного капитала предприятия ООО «Русагро-Инвест».

Для анализа источников заемных средств необходима оценка системы управления источниками финансирования хозяйственной деятельности организации.

Финансовая устойчивость (определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность) рассматриваемого предприятия за 2013-2015 гг. не претерпела существенных изменений, и ее можно отнести к допустимой, при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.        

Чтобы провести оценку финансовой устойчивости предприятия «Русагро-Инвест», необходимо рассмотреть такие показатели, как:

- источники формирования собственных оборотных средств;

- внеоборотные активы, долгосрочные пассивы, краткосрочные заемные средства;

- определить величину источников формирования запасов;

- определить общую величину запасов по бухгалтерскому балансу;

-  определить наличие собственных оборотных средств;

- определить излишек (недостаток) собственных оборотных средств, излишек долгосрочных заемных источников формирования запасов (таблица 2.4).

Таблица 2.4

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатели, млн.руб. № стр.  2013 г. 2014 г. 2015 г.

Абс.

изм.

10/09

Абс.

изм.

11/10

 Источникиформирования

 собственных оборотных средств

 (стр. 490 баланса)

01 200 328 510 +128 +182

Внеоборотные активы

 (стр.190 баланса)

02 156 109 66 -47 -43
Средства,приравненныек собственным (стр.630– 216 баланса) 03 - - - - -
Наличие собственных оборотных средств  (стр.01-02-03) 04 44 219 444 +175 +225

Долгосрочные пассивы

(стр.590 баланса)

05 - - - - -
Наличиесобственныхи долгосрочных заемных источников формирования средств (стр.04+05) 06 44 219 444 +175 +225
Краткосрочные заемные средства (стр.690 баланса) 07 4405 6296 4579 +1891 -1717
Величинаисточников формирования запасов (стр.06+07) 08 4449 6515 5023 +2066 -1492
Общая величина запасов по бухгалтерскому балансу (стр.210) 09 40 26 7 -14 -19
Излишек(+),недостаток(-) собственных оборотных средств (стр.04-09) 10 4 193 437 +189 +244
Излишек (+), недостаток (-) собст-венных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.06-09) 11

4

193 437 +189 +244
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр.08-09) 12 4409 6489 5016 +2080 -1473

 

По данным табл. 2.4 можно сделать вывод о том, что в 2015 году сумма собственных источников формирования выросла, сохраняя тенденцию роста на протяжении всего рассматриваемого периода. В то же время сокращаются суммы заемных средств предприятия, что в итоге приводит к значительному снижению источников формирования основных средств и запасов.

Также необходимо рассчитать ряд относительных показателей – финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Русагро-Инвест» (таблица 2.5).

Таблица 2.5

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели Граничные значения 2013 г. 2014 г. 2015 г.
Коэффициент автономии (Ка) Ка> 0,5 0,04 0,05 0,10
Коэффициентсоотношения заемных и собственных средств (Кз.с.)      Кз.с.<1 22,03 19,2 8,98
Коэффициент маневренности (Км) Км > 0,5 0,22 0,67 0,87
Коэффициентобеспеченности собственнымиоборотными средствами (Ко.с.) Ко.с.>0,3 0,01 0,03 0,09
Коэффициентреальныхактивовв имуществе предприятия (Кра) Кра>  0,5 0,03 0,02 0,013

 

Из данных таблицы видно, что доля собственников организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность – увеличилась с 0,04 до 0,10 (в период 2013 – 2015 гг.), однако она меньше минимального значения этого коэффициента, следовательно, предприятие обладает недостаточной финансовой независимостью от внешних кредиторов, но за анализируемый период она увеличилась. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за анализируемый период уменьшился с 22,03 до 8,98, но при этом находится вне рамок нормативного ограничения. Следовательно, к концу 2015 года, по сравнению с 2013 годом, на каждый рубль собственных средств приходится меньше заемных средств, вложенных в активы предприятия, но главным источником финансирования организации является заемный капитал предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2013 году был меньше нормативного ограничения, но к концу 2015 года он увеличился до 0,87, следовательно, к данному периоду 87% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (в 2013 году – 22% собственного капитала). Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования в 2013 году был меньше нормативного ограничения, хотя в 2014 и 2015 гг. произошло увеличение до 0,09, данный коэффициент все же не соответствует нормативному значению, следовательно, предприятие неплатежеспособно. Резкое снижение коэффициента реальных активов в имуществе предприятия характеризует снижение производственного потенциала (к концу 2015 года он уменьшился на 56 %).     

В современных условиях анализ платежеспособности приобрел актуальное значение. Платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью – возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов (таблица 2.6).

Таблица 2.6

Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия

Показатели    №     стр  Код по      балансу 2013 г. 2014 г. 2015 г.

Абс.

   изм.

    (+,-)

10/09

Абс.

изм (+,-)

11/10

Кратковременные долговые обязательства, млн.руб. 01 690 4405 6296 4579 +1891 -1717

Денежные средства и кратковременные

финансовыевложения, млн.руб.

02 260 68 99 405 +31 +306
Дебиторская задолженность, млн.руб. 03 240 - - - - -
Запасы, млн.руб. 04 210 40 26 7 -14 -19
Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.02/01) 05 - 0,015 0,016 0,088 +0,001 +0,072

Коэффициент быстрой

ликвидности (стр.02+03)/01)

06 - 0,015 0,016 0,088 +0,001 +0,072

Коэффициент текущей

ликвидности (стр.02+03+04)/01)

07 - 0,025 0,020 0,090 -0,005 +0,07

       

    За счет увеличения коэффициента абсолютной ликвидности 0,016 до 0,088 в 2015 г. (по сравнению с 2014 г.), несмотря на то, что полученный результат не удовлетворяет установленным нормам (его величина должна быть не ниже 0,2), следует считать, что данное предприятие в состоянии погасить часть краткосрочной задолженности. Повышение коэффициента быстрой ликвидности осуществляется за счет роста дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и благоприятной реализации работ. Удовлетворительные результаты имеет предприятие при коэффициенте текущей ликвидности, значительно меньшем, чем его нормативное значение, равное 2,0.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если имеется определенное соотношение активов и пассивов (таблица 2.7).

Таблица 2.7

Группировка активов и пассивов для проведения анализа ликвидности баланса, млн. руб.

Группа средств Методика расчета по данным формы № 1 2013 год 2014 год 2015 год  
 
А1 стр.250+260 68 99 405  
А2 стр.240 0 0 0  
А3 стр.210+220+230-216 4347 6396 4611  
А4 стр.110+120+130+140 156 109 66  
П1 стр.620+650-630 4405 6296 4579  
П2 стр.690-620-640-650 0 0 0  
П3 стр.590 0 0 0  
П4 стр.490 200 328 510  

       

Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

                             ; А2 П2; А3 П3;  А4  П4,                           (10)

где  А1 – наиболее ликвидные активы – все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов;

         А2 – быстрореализуемые активы – в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

         А3 – медленнореализуемые активы – активы, к которым относят запасы, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты за минусом статьи по расходам будущих периодов;

        А4 – труднореализуемые активы – наименее ликвидные активы предприятия, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени;

        П1 – наиболее срочные обязательства;

        П2 – краткосрочные пассивы;

        П3 – долгосрочные пассивы;

        П4 – постоянные пассивы.

        Выполнение четвертого неравенства теоретически означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости – имеются собственные оборотные средства.

В 2013-2015 гг. ликвидность недостаточна (поскольку в каждом из них одно соотношение активов и пассивов не соответствует идеальному). В целом, предприятие «Русагро-Инвест» нельзя назвать ликвидным, поскольку оборотный капитал предприятия намного меньше кредиторской задолженности.

Проблема оценки эффективности использования собственного капитала является очень актуальной для российской действительности. Собственный капитал характеризует ту долю имущества предприятия, которая принадлежит ему на праве собственности. Та часть активов, которая обеспечена этими средствами, называется чистые активы. Собственные источники не только нерационально и неэффективно используются, но зачастую просто выводятся из оборота для личных нужд владельца бизнеса. Также особое внимание стоит уделять политике заимствования, здесь при принятии решения о привлечении дополнительных средств извне, следует четко оценивать, какой эффект будет получен в итоге. Исходя из этого следует, что для успешного роста на рынке, развития предприятия, усиления заинтересованности персонала в конечном результате следует вести грамотную политику управления собственными и заемными средствами, принимать обоснованные и взвешенные решения, касающиеся использования ресурсов предприятия.

Одним из основных методов оценки эффективности использования ресурсов является коэффициентный метод. Данный метод удобен для расчетов и прост. В таблице 2.8 представлены показатели эффективности использования источников финансирования деятельности ООО «Русагро-Инвест».

Таблица 2.8

Показатели эффективности использования источников финансирования ООО «Русагро-Инвест»

Показатели 2013 г. 2014 г. 2015 г.
Коэффициент поступления собственного капитала 0,49 0,64 0,55
Коэффициент поступления заемного капитала 0,37 0,43 -0,27
Выручка, тыс. руб. 12553 14138 17861
Среднегодовая величина совокупного капитала 4561,5 5614,5 5856,5
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала 2,75 2,52 3,05
Продолжительность одного оборота совокупного капитала 130,82 142,96 118,04
Среднегодовая величина собственного капитала 188 264 419
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 66,77 53,55 42,63
Продолжительность одного оборота собственного капитала 5,39 6,72 8,45
Среднегодовая величина заемного капитала 4678,5 5350,5 5437,5
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала 2,68 2,64 3,28
Продолжительность одного оборота заемного капитала 134,17 136,24 109,60

 

Доля новых источников финансирования предприятия очень мала, причем в 2015 г. по сравнению с 2014 г. данный показатель значительно снизился с 64% до 55%. Это свидетельствует об ухудшении эффективности работы предприятия, что привело к снижению доли новых собственных средств. Также отметим, что данный показатель всегда положителен, а, значит, присутствует тенденция к росту собственных средств (за счет нераспределенной прибыли).

Объем вновь поступивших заемных средств к концу рассматриваемого периода снижается. Если в 2013 г. коэффициент поступления заемного капитала составлял 37%, в 2014 году - 43%, то к 2015 году данный показатель уменьшился на 27%. Это означает, что ООО «Русагро-Инвест» в 2015 году меньше пользуется заемными средствами во все возрастающих масштабах. При применении такой политики следует рассчитывать показатель финансовой независимости и следить за его значением в целях обеспечения финансовой устойчивости.

Оборачиваемость собственного капитала снижается, что свидетельствует о снижении эффективности работы капитала. Рассчитав коэффициент оборачиваемости заемного капитала, сделан вывод о достаточно низком его значении, что может свидетельствовать о низком уровне продаж или высоких затратах на производство продукции. Исходя из этого, предприятию следует искать пути снижения себестоимости, не меняя при этом уже существующие цены на рынке на свою продукцию.

Сумма собственных средств организации повышается из года в год с 188 млн. руб. в 2013 г. до 419 млн. руб. в 2015 г., к тому же рассчитанные коэффициенты оборачиваемости собственного капитала находятся в области нормы в 50%, характеризующей стабильное положение. Однако, ежегодно коэффициент оборачиваемости собственного капитала снижается, следовательно, предприятие теряет свою финансовую устойчивость и представляет все меньший интерес для новых инвесторов и кредиторов.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия недостаточна, поскольку все значения коэффициента автономии за анализируемый период не достигают его нормативного ограничения. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 гг. увеличился в 5,9 раз (по сравнению с 2013 г.), но полученный результат  все еще не удовлетворяет установленным нормам (0,2). В целом, финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия нельзя отнести к допустимой. 


3. Охрана труда

3.1. Особенности охраны труда на сельскохозяйственных предприятиях

Сельское хозяйство является наиболее приоритетной отраслью экономики любой страны. Именно по этой причине любые панические настроения в финансовой сфере мгновенно отражаются на нем. Снижение производства и амортизация техники приводят к негативным последствиям. Это и поломки, и техногенные аварии, и профессиональные заболевания. Грамотная профилактика в указанном вопросе осуществляется посредством безукоризненного соблюдения норм техники безопасности.

Контроль исполнения нормативов — прерогатива руководителя предприятия. Но в силу физической невозможности уследить за всем, последний может и обязан делегировать свои полномочия специально созданной профильной службе. Ее количественный и поименный состав утверждается начальником предприятия. Примечательно, что численность зависит от:

- отрасли сельского хозяйства;

- особенностей и условий труда;

- производственных факторов;

- количества сотрудников.

По общему правилу сельскохозяйственные предприятия с численностью трудящихся от 100 человек обязаны создавать службу по охране труда или вводить должность специалиста. Но на фирмах с количеством работников меньше 100 человек как таковая служба не создается. Обязанность контроля техники безопасности руководитель возлагает на специалиста. Этот работник выполняет функции инженера по охране труда без отрыва от производства. То есть совмещает это со своей основной рабочей деятельностью.

Материально-техническое обеспечение специалистов осуществляется по указанию руководителя. Должно быть предоставлено помещение, научная и правовая литература, выделены средства на занятия и проверки. Контроль деятельности службы возлагается на начальника предприятия. Рекомендовано проводить систематические проверки самих сотрудников службы на предмет теоретических знаний и навыков оказания помощи. Также в силах руководителя инициировать проведение квалификационных экзаменов для всего персонала предприятия.

Основная функция службы — это разъяснения норм техники безопасности по работе с различными агрегатами, а также правил поведения на производстве и вне его. Но кроме указанных обязанностей, специалисты по охране труда должны отслеживать исполнение руководителем законодательных норм, связанных с этим вопросом. Речь идет о льготах, компенсациях за вредные условия работы, а также соблюдении режимов труда и отдыха.

Это значит, что ответственность за жизнь и здоровье сотрудников у специалистов службы и руководителя взаимная. И это помогает избежать нарушений и возможных злоупотреблений. А, значит, сохранить жизнь и здоровье трудящихся.

В Трудовом кодексе нашей страны зафиксировано положение, согласно которому все работники (руководящий состав, специалисты и другие категории) должны проходить периодическое обучение по охране труда. Кроме того, сотрудникам любого предприятия необходимо проходить проверку знаний в этой же области.

Охрана и безопасность труда в современном мире имеет обязательный характер. Каждое предприятие должно в своём штате иметь специальное подразделение квалифицированных работников, которые будут обеспечивать всех сотрудников необходимой информацией по поводу их прав и обязанностей. Понятное дело, что составляющей подобных правил отличаются между собой в зависимости от специфики деятельности граждан.

Несмотря на все это, эксперты уверяют в том, что многие правила по охране труда всё-таки имеют глобальное распространение. То есть, подчиняться этим условиям должны все те работники, которые выполняют свои функциональные обязанности на основе подписанного с определённым предприятием трудового договора.

Само по себе понятие охраны труда включает в себя целый спектр определённых мероприятий. Очень важной составляющей также является техника безопасности. Просто здоровье и жизнь работников является самой основной целью охраны и безопасности труда. Уже затем на второй план выходит прибыль предприятия, а также оптимизация трудового процесса на его базе.

Для того, чтобы во время работы сотрудники той или иной компании не подвергались опасности, работодатели специально создают все те условия, которые могут гарантировать им нормальный исход рядовой смены. Это касается не только средств индивидуальной защиты работников, но и обеспечение их всеми необходимыми инструментами труда, хорошее расположение рабочего места, достаточно качественная освещённость, а также возможность периодического отдыха, ведь работать без остановов люди не могут. В противном случае, обычная усталость может перерасти в серьёзные заболевания.

Очень важной составляющей охраны труда является регулярное медицинское обследование. Просто, у многих людей, на самом деле, есть хронические заболевания или аллергическое восприятие некоторых веществ. С учётом специфики деятельности, работодатели должны постоянно следить за здоровьем своих подчинённых. Если хроническая болезнь дала о себе знать, но в медицинской справке о ней ничего не было сказано, то собственники компаний абсолютно несут ответственность за происходящее. Так что, простые работники также должны чётко следовать правилам по охране и безопасности труда, ознакомиться с которыми можно даже во время инструктажа.

Стоит иметь в виду, что сотрудники предприятия, не прошедшие аттестацию, обязаны пройти ее повторно в течение месяца. В противном случае может решаться вопрос о несоответствии ими занимаемой должности. Чтобы этого не произошло, рекомендуем своевременно решать вопрос об обучении и инструктаже.

Выделяют следующие виды инструктажей, организует которые работодатель:

• Вводный – проводится для сотрудников, принимаемых на работу. Его необходимо пройти в период после заключения трудового договора, но до того момента, как работник приступит к своим обязанностям.

• Первичный – проводится на рабочем месте до того как принятый на предприятие сотрудник приступит к работе.

• Повторный – проводится в отношении тех работников, которые уже прошли первичный инструктаж.

• Внеплановый и целевой – необходимы при наступлении обстоятельств, как правило, неблагоприятных, предусмотренных нормативными актами, которые регулируют отношения в сфере охраны труда.

Обычно обучение по охране труда проводится в течение одного месяца после поступления на работу. Далее процедура повторяется с периодичностью один раз в 3 года, если не возникают обстоятельства, указывающие на необходимость ее проведения во внеочередном порядке.

В процессе прохождения вводного инструктажа сотрудники предприятия знакомятся со следующими аспектами охраны труда.

• Изучают законодательные и иные нормативные акты по охране труда и коллективный договор.

• Знакомятся со своими должностными обязанностями, которые касаются обеспечения охраны труда.

• Изучают условия организации охраны труда, уровень производственного травматизма и профессиональной заболеваемости.

• Знакомятся с порядком обеспечения сотрудников организации средствами индивидуальной и коллективной защиты, которые предназначены для обеспечения безопасности от воздействия опасных и вредных факторов.

Выше было отмечено, что может возникнуть необходимость в проведении внеочередного инструктажа. Такая потребность наступает в следующих случаях:

- если были введены в действие новые или переработанные нормативно-правовые акты и документы в области безопасности;

- в отношении опасных производственных объектов - если внедрены новые виды технических устройств и новые технологии;

- при выявлении нарушений требований безопасности;

- после возникновения чрезвычайных ситуаций – аварий и несчастных случаев.

Помимо обучения основам охраны труда, сотрудники рабочих специальностей должны проходить ежегодно обучение по оказанию первой медицинской помощи. Принятые на работу проходят такой инструктаж в течение месяца после подписания трудового договора, если сокращение сроков не предусматривает работодатель или уполномоченное им лицо.

Проверка знаний по охране труда руководителей и специалистов проводится специально создаваемой комиссией. Если ее создание в данной организации нецелесообразно, обучение может проводиться в специализированных центрах и институтах. Выдаваемыми документами являются: удостоверение о проверке знаний требований охраны труда сроком на 3 года и выписка из протокола заседания комиссии.

Пройдя обучение, руководитель предприятия и его сотрудники узнают, какие требования предъявляются законом к охране труда, а также о том, какой инструктаж, когда и в отношении кого необходимо проводить и какие журналы при этом оформлять и вести.

Независимо от того, в какой сфере работает предприятие, согласно законодательству на нем необходимо организовать работу по охране труда. Причем сам процесс организации работ по ОТ одинаков для всех предприятий.

Первый этап организации работ по ОТ включает в себя следующее:

- на основании штатного расписания необходимо определить, какие категории работников трудятся на предприятии – рабочие, специалисты, руководители;

- далее первые руководители организации, лица, отвечающие за организацию производства и контроль за ним, а также специалист, ответственный за охрану труда согласно штатному расписанию должны быть направлены в специализированный учебный центр на курсы;

- по организации необходимо издать приказ, в котором будет определена ответственность определенных должностных лиц за ОТ.

Далее в организации необходимо организовать проведение инструктажа по ОТ. Этот этап включает в себя:

- издание приказа по организации, в котором подробно расписывается порядок проведения инструктажа, приводится перечень должностных лиц, которые не должны проходить инструктаж (это лица, которые не несут непосредственной ответственности за подчиненных, их деятельность не связана с эксплуатацией оборудования, кроме, разве что компьютера);

- необходимо разработать программы вводного инструктажа и первичного инструктажа на рабочем месте для всех категорий сотрудников;

- для должностей и профессий, не вошедших в список освобожденных от инструктажа, также необходимо разработать инструкции по ОТ с соответствии с профессиями и видами выполняемых работ (для этого используются типовые инструкции по ОТ);

- в соответствии с разработанной программой с каждым сотрудником организации (без каких бы то ни было исключений) провести вводный инструктаж, о чем сделать запись в специальном журнале регистрации вводного инструктажа;

- необходимо составить полный перечень всех разработанных инструкций;

- после составления перечня провести первичный инструктаж по разработанной заранее программе;

- после проведения первичного инструктажа делается запись в журнале регистрации инструктажа на рабочем месте.

Впоследствии необходимо будет среди сотрудников организации провести обучение охране труда среди всех сотрудников, кроме руководителей, которые обязаны пройти обучение на специализированных курсах.

3.2. Проведение медицинского осмотра работников

В соответствии приказом Минздравсоцразвития № 302н от 12.04.2011 г., каждый сотрудник любого предприятия обязан проходить медицинское освидетельствование (медосмотр). Эта работа проводится в несколько этапов.

1 шаг. В первую очередь, необходимо согласовать сроки проведения медосмотра с медицинским учреждением. Что для этого нужно:

- в январе месяце руководство организации определяется с количеством работников, которые должны пройти медицинский осмотр, и выбирает медицинское учреждение, в котором этот осмотр будет проведен;

- далее следует связаться с руководством медицинского учреждения и согласовать дату и время проведения медосмотра; согласование оформляется в письменной форме, разрабатывается план-график проведения медосмотра и подписывается обеими сторонами – руководителем организации и руководителем медицинского учреждения.

2 шаг. Руководство организации составляет контингенты работников.

Контингенты разрабатываются на основании полного списка сотрудников, в котором для удобства указываются:

- фамилия, имя, отчество работника,

- его должность,

- стаж работы (с оказанием полных лет и месяцев работы),

- вредные факторы производства.

Сами Списки контингента работников, подлежащих прохождению предварительного и периодического медицинского осмотра могут быть составлены в разной форме – от руки, в текстовых или табличных компьютерных редакторах. Для удобства можно воспользоваться специальной программой.

Далее контингенты утверждаются руководителем предприятия.

Отметим, что медосмотр в лечебном учреждении должен проводиться среди сотрудников каждые два года, а каждые пять лет работники проходят медицинский осмотр в центре профпатологии (для экспертизы профпригодности и исключения связи имеющихся у работника заболеваний с факторами производства). Кроме того, согласно этому же приказу, молодые сотрудники в возрасте до 21 года, входящие в контингент с вредными факторами производства, проходят медосмотр ежегодно.

3 шаг. Разработанные контингенты необходимо направить в службу Роспотребнадзора по местонахождению работодателя в течение 10 дней после его утверждения руководством предприятия. Отметку о том, что контингенты направлены в службу Роспотребнадзор (штамп канцелярии, входящий номер документа и подпись принявшего контингенты; а также это может быть почтовое уведомление о доставке заказного письма, если контингенты отправлялись почтовым сообщением) необходимо сохранить.

4 шаг. На этом этапе необходимо разработать и оформить поименные списки сотрудников, подлежащих медицинскому осмотру. Такой список утверждается за два месяца до даты проведения медосмотра. Список должен содержать:

- фамилию, имя, отчество, наименование профессии (должности) сотрудника, который подлежит периодическому медосмотру;

- также необходимо указать вид выполняемых работ и вредные факторы производства, сопутствующие данному виду работ;

- нужно указать структурное подразделение предприятия, в котором работает сотрудник;

- также следует указать периодичность прохождения медосмотра;

- буквой «п» отметить тех сотрудников, которые обязаны пройти освидетельствование в центре профпатологии в году, на который запланирован общий медосмотр.

Следует отметить, что согласно пункту 32 вышеназванного приказа медосмотр в центре профпатологии раз в пять лет проходят работники, которые:

- заняты на вредных работах,

- были участниками аварийных инцидентов,

- у которых отмечены последствия несчастных случаев, происшедших на производстве;

- которым установлены диагнозы, отнесенные к профзаболеваниям,

- некоторые другие работники, которых на медосмотр в центр профпатологии отправит врачебная комиссия.

5 шаг. Выбор лечебного учреждения

Выбирать лечебное учреждение для проведения медосмотра сотрудников организации следует по определенным критериям, в числе которых обязательными являются:

- наличие лицензии;

- при этом в приложенном к лицензии перечне оказываемых услуг должно быть обязательно указано «медицинские осмотры (периодические и предварительные)», «экспертиза профпригодности»;

- выбранное медицинское учреждение должно оказывать услуги непосредственно по адресу, указанному в лицензии;

- кроме того, в выбранном медицинском учреждении должны работать все необходимые для медосмотра специалисты, оборудование для проведения необходимых функциональных и лабораторных исследований;

- также требует уточнения, что потребуется для прохождения осмотра у таких специалистов, как нарколог и психиатр: есть ли такие специалисты в самом учреждении или потребуются услуги специализированных учреждений (нарко- и психоневрологического диспансеры) и работники будут брать справки отдельно.

6 шаг. На этом этапе следует направить в медицинское учреждение поименный список работников, направляемых на медицинский осмотр.

Такой список предоставляется в медицинское учреждение за два месяца до даты проведения медосмотра. Требуйте отметки о получении медицинским учреждением данного списка.

7 шаг. Согласование с медицинским учреждением календарного плана проведения медосмотра.

В данном случае надо учитывать, что медицинское учреждение после получения списка подлежащих медосмотру сотрудников обязано в течение 10 дней разработать и передать работодателю на согласование календарный план проведения медосмотра.

8 шаг. На этом этапе работодатель заключает договор с медучреждением на проведение медосмотра.

Следует учитывать, что медицинский осмотр проводится на платной основе, что н. такое положение предусмотрено статьей 213 Трудового кодекса РФ, которая гласит, что медосмотры работодатель осуществляет за свой счет.

Стоимость медицинского осмотра одного работника складывается из суммы стоимости услуг включенных в перечень необходимых специалистов и лабораторных исследований. При этом медицинское учреждение само определяет комплекс лабораторных исследований и количество медицинских специалистов, которые проведут осмотр одного сотрудника, при этом учитываются данные, приведенные в списках работников и категорий. На основании перечня услуг подсчитывается стоимость медицинского осмотра.

Закон не предусматривает определенных требований к стоимости медосмотра, а это значит, что медицинское учреждение самостоятельно устанавливает расценки на данный вид услуг. Стоимость услуг в государственных медучреждениях могут регулироваться отраслевыми приказами и инструкциями, поступающими от региональных министерств здравоохранения или муниципалитетов.

Расчеты стоимости бывают разной степени сложности. Если сотрудники выполняют работы одного или схожего типов, то стоимость медосмотра будет выражаться в простом перемножении количества работников на фиксированную сумму медосмотра, разработанную медицинским учреждением. В сложных случаях для каждой категории сотрудников предусматривается дополнительный набор исследований и осмотров, что, естественно, влечет за собой удорожание стоимости медосмотра.

Как правило, в перечень услуг, оказываемых в рамках медицинского осмотра работников организации, включаются:

- лабораторные исследования:

а) анализ крови (в котором исследуются уровень гемоглобина, количество эритроцитов, СОЭ, лейкоцитов, тромбоцитов, лейкоцитарная формула);

б) анализ мочи (белок, микроскопия осадка, сахар);

в) электрокардиография;

г) флюорография;

д) в центре профпатологии будет проведена рентгенография грудной клетки;

е) будут проведены исследования на содержание в сыворотке крови холестерина и глюкозы (биохимический скрининг);

ж) для женщин обязательным является бактериологическое (флора) и цитологическое исследования; кроме того, женщины, достигшие 40-летнего возраста, должны будут сделать маммографию или ультразвуковое исследование молочных желез (периодичность – раз в два года).

Все категории работников организации, проходящие медицинский осмотр, должны обязательно получить консультации терапевта, психиатра, нарколога.

Чтобы иметь представление о примерной стоимости медосмотра каждого сотрудника можно воспользоваться тарифами медицинского учреждения.

9 шаг. На этом этапе каждый сотрудник, входящий в список для обязательного медицинского осмотра, должен быть ознакомлен с графиком его проведения.

При этом работодатель на 10 дней до начала медосмотра обязан каждого сотрудника ознакомить с календарным планом медосмотра.

Для этого:

- составьте лист ознакомления с планом-графиком медосмотра;

- под роспись каждого работника ознакомьте его с графиком прохождения им медосмотра.

10 шаг. Каждый сотрудник, подлежащий медицинскому осмотру, должен получить направление на медосмотр.

Исходя из существующего опыта, направление целесообразно выдавать сразу после того, как сотрудник ознакомится с планом-графиком проведения медосмотра и распишется в листе ознакомления.

11 шаг. На этом этапе работодатель должен получить в медицинском учреждении заключительный акт о результатах медосмотра сотрудников организации.

Акт о результатах медосмотра составляется после окончания медосмотра. Он должен быть утвержден руководителем медицинского учреждения и направлен работодателю.

Документы, необходимые для проведения медосмотра

От работодателя:

- поименные списки сотрудников, подлежащих медосмотру,

- список контингентов,

- направления на медосмотр.

От медицинского учреждения, проводившего медосмотр:

- медицинская карта работника;

- паспорт здоровья, составленный медучреждением;

- календарный план-график проведения медосмотра;

- заключительный акт о результатах медосмотра, утвержденный руководителем медучреждения.

Итак, подытоживая, напомним еще раз о действиях работодателя и медицинского учреждения в процессе подготовки и проведения медосмотра сотрудников.

Работодатель в процессе подготовки сотрудников к медицинскому осмотру должен:

- согласовать с медицинским учреждением дату и время проведения медосмотра;

- составить и утвердить контингенты;

- в течение 10 дней после утверждения направить контингенты Роспотребнадзору;

- составить и утвердить поименные списки сотрудников, подлежащих медицинскому осмотру;

- за два месяца до начала медосмотра отправить утвержденные поименные списки сотрудников в медицинское учреждение;

- согласовать с медицинским учреждением календарный план-график проведения медосмотра сотрудников;

- ознакомить сотрудников, направляемых на медосмотр, с планом-графиком его проведения под роспись;

- выдать сотрудникам направления на медицинский осмотр;

- каждое направление должно быть учтено.

Медицинское учреждение в процессе подготовки и проведения медосмотра обязано:

- согласовать с работодателем дату начала и время проведения медосмотра сотрудников организации;

- составить и согласовать с руководством предприятия-работодателя календарный план-график проведения медосмотра;

- определить для каждой категории работников организации перечень медицинских специалистов и лабораторных исследований, необходимых для качественного проведения медосмотра;

- каждому пришедшему на медосмотр работнику медицинское учреждение обязано выдать паспорт здоровья и медицинскую карту;

- провести медосмотр;

- оформить медицинское заключение по каждому работнику, прошедшему медосмотр;

- в случае необходимости определить, нуждается ли прошедший медосмотр работник в диспансеризации; при этом в медкарту и паспорт здоровья вносятся соответствующие записи;

- составить совместно с Роспотребнадзором заключительный акт о результатах медосмотра.

3.3. Инструктаж по охране труда

3.3.1. Вводный инструктаж по охране труда

Первый шаг. На этом этапе определяются лица, ответственные за проведение вводного инструктажа по охране труда.

Согласно ГОСТ 12.0.004-90 и постановлению Министерства труда и социального развития РФ №1/29 от 13.01.2003г., вводный инструктаж по охране труда, как правило, проводят:

- сотрудник организации, на которого возложены данные обязанности специально изданным приказом по предприятию;

- непосредственно работодатель;

- сотрудник предприятия, имеющий специализацию в этой области - инженер по охране труда;

- сторонние организации, получившие аккредитацию на осуществление функций по охране труда;

- на крупных промышленных предприятиях к проведению вводного инструктажа (в отдельных его разделах) должны быть привлечены специалисты соответствующего направления;

- в учебных заведениях – один из преподавателей или мастеров производственного обучения.

Естественно, решение руководителя предприятия о назначении того или иного лица ответственным за проведение вводных инструктажей по ОТ среди сотрудников организации должно быть оформлено соответствующим приказом по организации.

Немаловажное значение придается проведению и первичного инструктажа по ОТ, осуществляемого непосредственно на рабочем месте работника. Такой инструктаж проводят:

- непосредственно руководитель организации;

- линейный руководитель (бригадир, мастер, прораб), в учебном заведении – преподаватель, а также руководитель отдела.

Лица, ответственные за проведение первичного инструктажа, в обязательном порядке проходят обучение и проверку в части знаний в области охраны труда.

Ответственность руководителей подразделений должна быть закреплена соответствующим приказом об организации проведения инструктажа.

Второй шаг. На данном этапе необходимо разработать и утвердить программу вводного инструктажа.

Для точного определения перечня вопросов, которые должны быть предусмотрены в вводном инструктаже, необходимо руководствоваться приложением 3 ГОСТа 12.0.004-90.

Согласно приложению, во вводном инструктаже, как правило, должны быть освещены следующие вопросы:

- работнику должны быть сообщены общие сведения об организации;

- он должен быть ознакомлен с характером и особенностями производственного процесса;

- также работнику должны быть разъяснены основные положения законодательства, регулирующего охрану труда на производстве;

- работник должен быть ознакомлен с условиями трудового договора, ему должны быть разъяснены режим труда и отдыха; особенности охраны труда женщин и несовершеннолетних лиц (в возрасте до 18 лет);

- работник должен быть ознакомлен с разработанными на предприятии льготами и компенсациями;

- также необходимо уделить внимание разъяснению принятых на предприятии правил внутреннего распорядка, а также ответственности за их нарушение;

- необходимо рассказать об организации процесса ОТ в организации, ознакомить с организациями, осуществляющими ведомственный и общественных контроль состояния ОТ на предприятии;

- в обязательном порядке работник должен быть ознакомлен с правилами поведения в производственных и вспомогательных цехах и помещениях, на прилегающей территории предприятия;

- необходимо ознакомить с планом расположения служб, цехов и т.д. предприятия.

- работник должен быть ознакомлен с существующими на предприятии вредными воздействиями на организм человека;

- работник должен быть ознакомлен со сценариями наступления несчастных случаев, а также с методами их предупреждения;

- работнику должно быть разъяснено значение предупреждающих знаков, принятых на предприятии, а также в каких случаях применяются меры коллективной защиты;

- работник должен быть ознакомлен с требованиями личной гигиены и производственной санитарии;

- работник должен быть ознакомлен с требованиями по предупреждению электротравматизма;

- необходимо уделить внимание работника не необходимость использования средств индивидуальной защиты, а также ознакомить с порядком и нормами их выдачи и сроками замены;

- необходимо в общих чертах разъяснить работнику порядок действий при оформлении и расследовании несчастных случаев, а также случаев профессиональных заболеваний;

- огромное значение придается разъяснению правил пожарной безопасности, способов и средств, применяемых для предотвращения пожаров; необходимо также подробно рассказать о действиях работников при возникновении пожаров;

- также работнику следует подробно разъяснить его действия при оказании первой помощи пострадавшим от несчастного случая или пожара.

Это примерный (и далеко не полный) перечень вопросов, с которыми необходимо ознакомить работника в процессе вводного инструктажа. На основании этого перечня разрабатывается целевая программа водного инструктажа, которую необходимо утвердить у руководителя организации.

Третий шаг. На этом этапе составляется текст вводного инструктажа по охране труда в организации.

При составлении текста необходимо опираться на положения приложения 3 ГОСТа 12.0.004-90.

Следует отметить, что здесь возникает необходимость в четком изложении всех пунктов, подробной расшифровке каждого вопроса, излагаемого в вводном инструктаже, при этом опираясь на специфику предприятия, учитывая требования Трудового кодекса, правила ОТ и действующие санитарные нормы.

Самый простой способ составления вводного инструктажа – переделка какого-нибудь шаблона под специфику родного предприятия.

Четвертый шаг. На этом этапе определяются категории сотрудников, с которыми необходимо провести вводный инструктаж по ОТ.

Вводный инструктаж по охране труда содержит четыре раздела, включающих в себя следующие вопросы:

РАЗДЕЛ 1. Цель и задачи вводного инструктажа, основные термины, определения и понятия в области охраны труда.

РАЗДЕЛ 2. Основные положения законодательства о труде: трудовой договор, рабочее время и время отдыха. Гарантии и компенсации. Регламентация труда женщин. Регламентация труда лиц моложе 18 лет. Правила внутреннего трудового распорядка организации. Организация работы по охране труда на предприятии. Государственный надзор (контроль) и общественный контроль за состоянием охраны труда.

РАЗДЕЛ 3. Причины производственного травматизма, средства коллективной защиты. Основные требования по предупреждению электротравматизма. Обязанности работника по охране труда. Правила поведения работников на территории предприятия. Требования производственной санитарии и личной гигиены. Порядок действий работников при несчастном случае. Пожарная безопасность. Первая помощь пострадавшим на производстве.

РАЗДЕЛ 4. Контрольные вопросы.

В соответствии с п. 2.1.2 Постановления № 1/29 от 13.01.2003 г. и
п. 7.1.1 ГОСТ 12.0.004-90 вводный инструктаж проходят:

- все вновь принятые на работу работники;

- работники, прибывшие в организацию из других предприятий (откомандированные для проведения определенных работ или по обмену опытом);

- учащиеся профессиональных образовательных учреждений, проходящие практику на вашем предприятии.

Пятый шаг. На этом этапе следует определить место для проведения инструктажа.

Согласно п. 7.1.3 ГОСТ 12.0.004-90, для проведения инструктажа используется кабинет охраны труда (если он имеется) или специально оборудованное помещение, в котором предусмотрены специальные технические средства, наглядные пособия (стенды по охране труда, плакаты по технике безопасности, манекены, макеты, оборудование для просмотра кино- и видеофильмов по охране труда и тому подобное).

Шестой шаг. Этот этап посвящен собственно проведению инструктажа и документальному его оформлению.

Если приводить в пример ситуацию с проведением вводного инструктажа на крупных промышленных предприятиях, то суть этого действа сводится к тому, что вновь прибывший сотрудник получает на руки листок бумаги с указанными в нем должностными лицами, виза которых необходима для того, чтобы вновь прибывший был все же принят на работу. Такой листок в обиходе называют «бегунком». Он обязательно должен быть завизирован, в том числе инженером по охране труда и технике безопасности предприятия.

Однако процесс проведения инструктажей во многом висит от специфики предприятия от технических возможностей, особенностей производства и т.п.

В принципе, процесс проведения инструктажа можно описать следующим образом:

- ответственное за проведение инструктажа лицо читает текст инструктажа лично вновь прибывающему работнику;

- можно текст инструктажа пересказать;

- можно текст инструктажа предоставить работнику, чтобы он лично с ним ознакомился;

- можно показать видео- или кинозапись, которых сейчас множество;

- можно также дать вновь прибывшему прослушать аудиозапись текста инструктажа, где его читает диктор хорошо поставленным голосом.

После того, как вновь прибывший работник все же ознакомился с текстом инструктажа (или просмотрел видеозапись), этот факт необходимо документально зафиксировать. Документы просто необходимы, поэтому на каждом предприятии должен быть соответствующий журнал, в котором регистрируются вводные инструктажи.

Так вот, после проведения инструктажа предстоит сделать следующее:

- сделать запись в журнале регистрации вводного инструктажа;

- прослушавший инструктаж вновь прибывший сотрудник должен расписаться в соответствующей графе журнала регистрации;

- при необходимости можно завести личную карточку прохождения обучения;

- в отделе кадров должны в обязательном порядке сделать соответствующую запись (о прохождении вводного инструктажа по ТО) в форме Т-1 (документ, фиксирующий прием на работу).

Примечание: для каждого вида инструктажа целесообразно завести отдельный регистрационный журнал.

3.3.2. Первичный инструктаж на рабочем месте

Первый шаг. В первую очередь необходимо определить круг лиц, ответственных за проведение первичного инструктажа на рабочем месте, а также лиц, которые будут непосредственно проводить данный инструктаж.

Вся ответственность за своевременную организацию и качество обучения работников, а также за контроль знаний работников в сфере охраны труда лежит на руководителе организации. Ответственность делегируется линейным руководителям подразделений, цехов, бригад, смен, участков.

По каждому подразделению разрабатываются самостоятельные программы проведения первичного инструктажа, учитывающие специфику каждого структурного подразделения.

На рабочем месте первичный инструктаж проводят линейные руководители структурных подразделений, которые прошли предварительное обучение и проверку знаний в сфере ОТ в специализированных центрах.

Второй шаг. На данном этапе разрабатывается и утверждается программа проведения первичного инструктажа на рабочем месте. Эти программы разрабатываются непосредственно руководителями структурных подразделений организации для каждого вида работ и профессий.

Перечень вопросов, которые надлежит осветить в ходе инструктажа персонала, зависит:

- от специфики производства;

- состава структурных подразделений;

- состава профессий, должностей и видов работ, выполняемых на предприятии.

Третий шаг. На этом этапе, после разработки программ и их утверждения, рассматривается состав работников предприятия, из которых выбираются те, кто должен пройти на данном этапе первичный инструктаж.

Отметим, что по общепринятым правилам, первичный инструктаж в обязательном порядке проходят:

- работники, которые впервые пришли на работу в организацию, будь то учебное заведение, фермерское хозяйство, кооператив и другие;

- работники, которые в силу производственной необходимости, перевели с одного предприятия на другое;

- командированные, временно принятые, сезонные работники;

- все работники, занятые на строительно-монтажных работах, выполняемых на территории работающего предприятия;

- учащиеся и студенты, которые направлены на предприятие для прохождения производственной практики в рамках учебной программы; эта же категория проходит дополнительные инструктажи перед началом изучения каждой новой темы, сопровождающегося практическими занятиями.

На любом предприятии имеются работники, которые никак не связаны с обслуживанием (наладка, установка, испытания, ремонт) оборудования, в процессе трудовой деятельности они не пользуются никаким инструментом, их работа не связана со складским хозяйством или использованием какого бы то ни было сырья. Такие работники могут не проходить инструктаж, но для них нужно составить отдельный список и зафиксировать в приказе.

Четвертый шаг. Этот этап посвящен работе по составлению текстов инструктажей и программ их проведения для разных категорий работников.

В тексте инструктажа нужно подробнейшим образом расшифровать все пункты программы. Руководитель организации должен их утвердить, как и программу в целом. Инструкции составляются для каждого рабочего места, вида работы и профессии. Тексты и программы составляются на основании типовых инструкций, разработанных соответствующими органами, призванными охранять и осуществлять контроль охраны труда на предприятиях. Большим подспорьем может стать видеоинструктаж по охране труда. Это значительно упрощает процесс проведения инструктажа. Такой ролик достаточно показать работнику, зафиксировать в журнале регистрации и попросить проинструктированного работника оставить свою подпись в соответствующей графе.

Пятый шаг. На этом этапе проводится непосредственно инструктаж, после которого вносится запись в регистрационный журнал.

Работник в обязательном порядке должен быть ознакомлен с текстом инструкции, ему должны быть разъяснены особенности работы, которую он будет выполнять, а также средства и методы, способствующие его защите при выполнении данного вида работ.

3.3.3. Проведение повторного инструктажа по охране труда

В процессе осуществления производственной деятельности происходит периодические изменение технологических процессов. В связи с этим возникает необходимость в проведении повторных инструктажей по ОТ.

В этом случае действия по организации и проведению подобных инструктажей будут выглядеть следующим образом.

Первый шаг. Определяется круг лиц, которые будут проводить подобные повторные инструктажи.

Как правило, это те же работники предприятия, кто проводил первичный инструктаж: линейные руководители подразделений, начальники цехов, мастера, бригадиры. В учебных заведениях – это мастера производственного обучения. Обязательным условием для проведения повторного инструктажа, как и любого другого, являются знания самого ответственного за проведение инструктажа в области охраны труда.

Ответственные за проведение повторного инструктажа утверждаются приказом по организации.

Второй шаг. На данном этапе следует определить круг лиц, которые должны в текущем году пройти повторный инструктаж.

Все работники предприятия, независимо от выполняемой работы, стажа работы, профессионального образования и пр. обязаны проходить повторный инструктаж. Периодичность повторных инструктажей устанавливается в зависимости от категории выполняемых работ и заранее утверждается приказом. Некоторые категории работников должны проходить инструктаж раз в полгода, некоторые – раз в год, третья категория работников может проходить повторный инструктаж с более продолжительной периодичностью сроки устанавливаются с учетом сложности и опасности выполняемых работ и утверждаются руководством предприятия.

Отметим, что периодичность и списки категорий работников, которые должны в определенные периоды времени проходить повторный инструктаж, утверждаются при участии госинспекции труда и профсоюзами.

Приказом по предприятию утверждаются и списки категорий работников, которые не проходят повторные инструктажи вообще.

Третий шаг. Непосредственно проведение повторного инструктажа с внесением соответствующей записи в регистрационный журнал под роспись работника, прошедшего инструктаж.

Отличительной особенностью повторного инструктажа является то, что его можно проводить не в индивидуальном порядке, как, например, вводный или первичный инструктаж, а коллективно, то есть с группой определенной категории сотрудников, исполняющих одинаковые операции или работы.


Заключение

Рыночная трансформация экономической системы России существенно изменила условия и принципы формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций, возникла потребность в формировании рациональной структуры источников финансирования на основе результатов анализа их наличия и использования.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Основной целью анализа формирования, размещения и использования источников финансирования выступает выявление тенденций динамики объема и состава капитала, обоснования оптимальной структуры средств финансирования и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала

Управление  заемным  капиталом  предприятия  состоит в анализе  возможностей генерировать денежные потоки, достаточные для выплаты по существующим и предполагаемым финансовым обязательствам. В данном случае широкое значение получили относительные коэффициенты.

В использовании заемных денег для извлечения прибыли проявляется действие механизма заимствования; заем в данном случае используется в качестве "рычага": он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли. Если вы соединяете собственные средства с заимствованными деньгами, вы тем самым увеличиваете объем капитала, который можно вложить в дело. Покуда ваша норма прибыли на заемные средства превышает процент, который вы платите за этот заем, ваши дела идут хорошо. Однако механизм заимствования - палка о двух концах: он может увеличить вашу прибыль, но может и принести убытки.

Заимствование осложняется тем, что имеет множество источников, и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды. Задача финансового менеджера - найти такое сочетание источников финансирования, которое имело бы наименьшую цену. Процесс этот динамичный, поскольку изменение экономических условий сказывается и на стоимости кредита.

Помимо поиска источников финансирования финансовый менеджер должен следить за эффективностью расходования средств. У большинства компаний потенциальных статей расхода множество, а размеры капитала ограниченны. Чтобы выбрать наиболее рациональный способ расходования средств, управляющему финансами необходимо разработать такую методику отбора, которая позволила бы безошибочно определить варианты, более других соответствующие целям организации.

В первой главе дипломной работы рассмотрены организационно-правовые и теоретические основы заемного капитала как экономической категории. Определена экономическая сущность классификация и особенности заемных средств, методы оценки эффективности использования заемного капитала и источников его формирования. Кроме того, было изучено правовое регулирование займа средств в России.

Во второй главе рассмотрена организационно-экономическая характеристика  объекта исследования, проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности, деловой активности и финансовой устойчивости предприятия. Были рассчитаны коэффициенты обеспеченности заемного капитала собственным с целью изучения возможности расчета предприятия по наиболее срочным обязательствам. В результате анализа было выявлено, что в ООО «Русагро-Инвест» прослеживается тенденция к повышению показателей ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости. Тем не менее, финансовая устойчивость предприятия недостаточна, поскольку значения коэффициентов за анализируемый период не достигают их нормативного ограничения. В целом, финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия нельзя отнести к допустимой.

В третьей главе дипломной работы были рассмотрены вопросы охраны труда, в том числе особенности охраны труда на предприятиях сельского хозяйства. Были подробно описаны процессы проведения медицинского осмотра сотрудников предприятия, а также различных видов инструктажа: вводного, первичного, повторного.